Нефть Brent опустилась ниже 100 долларов за баррель: рынки учитывают вероятность сделки с Ираном, хотя недавние удары США по иранским ракетным объектам и судам, которые, как утверждается, пытались установить морские мины в Ормузском проливе, охладили ожидания. Цена примерно на 10% ниже, чем неделю назад. При этом быстрое восстановление экспорта из стран Персидского залива считают маловероятным: разминирование, повреждённая инфраструктура и нехватка танкеров указывают на поэтапное возвращение поставок, а не на немедленный перезапуск.
МЭА (Международное энергетическое агентство) ожидает, что нефтяной рынок останется несбалансированным до конца четвёртого квартала. В США EIA (Управление энергетической информации) прогнозирует, что добыча в ближайшие месяцы будет почти без изменений, а недавний рост буровой активности недостаточен для заметного увеличения производства: для этого нужно значительно больше действующих нефтяных буровых установок (вышек).
Логистические проблемы мешают быстрому возвращению иранской нефти
Сейчас Brent торгуется ниже 100 долларов за баррель — около 98 долларов — на фоне надежд на рамочное соглашение между США и Ираном. Снижение выглядит чрезмерной реакцией на возможные новости, а не отражением реальной ситуации с поставками в ближайшее время. Рынок недооценивает масштаб логистических препятствий, из‑за которых существенное возвращение иранской нефти будет отложено.
Разминирование Ормузского пролива, ремонт повреждённой инфраструктуры и фрахт (аренда) достаточного флота танкеров займут месяцы, а не недели. По данным морского мониторинга, у Ирана более 80 млн баррелей нефти в плавучих хранилищах (запасы на танкерах в море), но для экспорта после сделки законтрактована менее чем четверть нужных танкеров. Вероятен ступенчатый сценарий: предложение будет возвращаться на рынок постепенно.
Подобное уже происходило: после ядерной сделки 2015 года иранский экспорт восстанавливался почти год, прибавив около 1 млн баррелей в сутки. Сейчас есть активный конфликт и более серьёзные повреждения, значит срок выхода на полную мощность может быть ещё длиннее. Поэтому влияние сделки на предложение, вероятнее всего, проявится ближе к концу 2026 года или в начале 2027-го, а не в ближайшие недели.
Слабая реакция добычи в США и последствия для рынка
В США рост добычи остаётся слишком слабым, чтобы заметно давить на цены. По последним данным Baker Hughes число нефтяных буровых установок в США составляет 652; за последние шесть месяцев показатель вырос менее чем на 5%, несмотря на высокие цены. Чтобы добыча начала быстро расти, число вышек должно подняться существенно выше 750, но этому мешает жёсткая финансовая дисциплина компаний: они ограничивают инвестиции и не наращивают бурение быстрыми темпами.
Эта оценка совпадает с прогнозами МЭА и EIA: они не ожидают возвращения рынка к балансу (когда предложение и спрос примерно равны) до конца четвёртого квартала. Оба ведомства предполагают, что мировая добыча будет близка к текущим уровням в течение лета. Это подтверждает, что дефицит на рынке сохраняется.
