EUR/USD в четверг сократила прежнее падение и торговалась около 1,1655, восстановившись от внутридневного минимума 1,1586. Серия американских макроданных ослабила поддержку доллара США (USD), несмотря на продолжающуюся напряжённость на Ближнем Востоке, связанную с войной США и Ирана. Базовый индекс цен PCE (Personal Consumption Expenditures, ценовой индекс расходов на личное потребление — ключевой показатель инфляции для ФРС, без учёта цен на продукты питания и энергию) в апреле вырос на 0,2% к предыдущему месяцу, замедлившись с 0,3% в марте. В годовом выражении показатель поднялся до 3,3% с 3,2% — в соответствии с прогнозами. Более слабый рост за месяц давил на доллар, хотя инфляция по‑прежнему выше целевого уровня Федеральной резервной системы (ФРС) в 2%.
Индекс доллара США (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) держался около 99 пунктов после того, как ранее достиг семинедельного максимума 99,54. Отдельные данные показали, что экономика США в I квартале 2026 года выросла в пересчёте на годовой темп на 1,6% (annualised — квартальный рост, пересчитанный так, как если бы он сохранялся весь год), против 0,5% ранее, но ниже оценки роста на 2%. Число первичных заявок на пособие по безработице выросло до 215 тыс. против ожидаемых 211 тыс. и 210 тыс. ранее. Заказы на товары длительного пользования (Durable Goods Orders — заказы на товары со сроком службы более трёх лет, индикатор спроса бизнеса и домохозяйств) в апреле подскочили на 7,9% после снижения на 1,3%. Геополитическая неопределённость сохранялась, хотя Axios сообщил о предварительной рамке продления перемирия на 60 дней, которая ожидает одобрения президента США Дональда Трампа. Это удерживает в фокусе риски инфляции через нефть и жёсткую денежно‑кредитную политику (restrictive policy stance — высокий уровень ставок и ограничение ликвидности для охлаждения экономики) ФРС и Европейского центрального банка (ЕЦБ).
Волатильность растёт: доллар под разнонаправленным давлением
Сочетание более слабого роста экономики США и замедления месячной инфляции формирует сложный фон для доллара. Растёт подразумеваемая волатильность (implied volatility — ожидаемая рынком будущая амплитуда колебаний, отражённая в ценах опционов) в опционах на EUR/USD. Индекс волатильности евро EVZ (CBOE EuroCurrency Volatility Index — рыночный индикатор ожидаемых колебаний евро) недавно поднялся до трёхмесячного максимума 9,2%. Это указывает на вероятность более резких движений курса.
Стратегии торговли на фоне расхождения политики центробанков и геополитических рисков
С учётом того, что месячная инфляция в США замедлилась, ФРС может раньше перейти к менее жёсткой риторике (hawkish stance — курс на сохранение высоких ставок ради борьбы с инфляцией), чем ЕЦБ. Последние комментарии ЕЦБ оставались жёсткими: рост зарплат в еврозоне всё ещё превышает 4% в годовом выражении. На этом фоне рассматривается покупка колл‑опционов на EUR/USD (call options — право купить валютную пару по заранее установленному курсу) со страйком около 1,1750 (strike price — фиксированный курс исполнения опциона) и сроком истечения в конце июня или в июле.
Однако конфликт США и Ирана остаётся ключевым риском и способен быстро развернуть ослабление доллара. Важный ориентир — цены на нефть: фьючерсы на Brent (Brent crude futures — биржевые контракты на поставку нефти Brent) уже выросли на 12% за месяц — выше $112 за баррель — из‑за напряжённости. Для контроля риска также оцениваются пут‑опционы на EUR/USD «вне денег» (out-of-the-money — опционы, которые сейчас невыгодно исполнять, но они служат страховкой) как хедж (hedge — страхование позиции) на случай резкого падения ниже уровня поддержки 1,1500 (support level — ценовая зона, где ранее усиливался спрос), если перемирие сорвётся.
