Евро снижался третью сессию подряд против доллара США в четверг: пара EUR/USD по‑прежнему зажата в относительно узком диапазоне примерно в 80 пунктов вокруг 1,1600 и удерживается выше 1,1575. Тон задавали геополитические риски: сообщения о новых ударах США по Ирану, а также заявления Тегерана об атаке по американской базе в Персидском заливе и данные о перехватах ракет и дронов Кувейтом поддерживали напряженность и держали режим прекращения огня под давлением. Это снизило ожидания быстрого возобновления полноценного судоходства через Ормузский пролив и подтолкнуло Brent выше $94 после торгов ниже $92 в среду, усилив давление на единую валюту.
Ожидания по политике центробанков остаются противовесом. Инструмент ECB Watch указывает на 91% вероятность повышения депозитной ставки на 25 б.п. до 2,25% на заседании 11 июня. В США позднее выйдет индекс цен расходов на личное потребление (PCE) за апрель; рынки ждут подтверждения устойчивости инфляционного давления — фон, который может укрепить ожидания более жесткой политики ФРС и поддержать доллар. С технической точки зрения EUR/USD торговалась вблизи 1,1610: сопротивление проходит около 1,1660, поддержка — на 1,1575; нижние ориентиры отмечены в зоне 1,1505–1,1525, верхние цели — 1,1720, затем 1,1790.
Торговля в диапазоне и возможность на волатильности
С учетом текущей ситуации мы видим, что пара EUR/USD заперта в узком коридоре, а предстоящая публикация американского PCE по инфляции, вероятно, станет катализатором, который вынудит рынок к пробою. Ключевая задача — занять позицию под существенное движение, а не ставить на конкретное направление. Поэтому в ближайшие недели наиболее логичным подходом выглядят опционные стратегии, выигрывающие от роста волатильности.
Давление на евро остается значительным — во многом из‑за возобновления конфликта вокруг Ирана, что поднимает нефть Brent выше $94 за баррель. Эта ситуация отчасти напоминает энергетический кризис 2022 года, когда рост стоимости энергоресурсов для Европы тянул евро к паритету с долларом на фоне резкого удорожания импорта. Поскольку США в большей степени энергонезависимы, устойчиво высокие цены на нефть исторически чаще играют в пользу доллара, чем евро.
Ожидания повышения ставки ЕЦБ и стратегические реакции
При этом под евро формируется заметный «пол» со стороны Европейского центрального банка. Последние предварительные оценки инфляции в еврозоне показывают, что она остается вязкой на уровне 2,6% — существенно выше целевых 2%, что оправдывает «ястребиную» риторику части регуляторов. Рынок заложил 91% вероятность повышения ставки ЕЦБ в июне, и это сдерживает дальнейшее ослабление евро.
Мы считаем, что оптимальной реакцией является покупка волатильности. Длинный стрэддл — покупка одновременно колл- и пут-опциона со страйком вблизи текущих уровней 1,1600 — выглядит подходящей стратегией. Такая позиция станет прибыльной, если EUR/USD совершит резкое движение вверх или вниз и выйдет из текущего диапазона после публикации данных по PCE.
Эта точка зрения подкрепляется динамикой индексов валютной волатильности: они повышены, но пока не на уровнях, характерных для крупных кризисов. Это означает, что, хотя рынок нервничает, стоимость покупки таких опционов еще не стала запретительно высокой. По сути, мы закладываемся на то, что накопившееся напряжение наконец «сорвет пружину» и выведет пару из канала 1,1575–1,1660, в котором она застряла.
