Индекс деловой активности (PMI) Чикаго вырос в мае до 62,7 пункта, превысив прогноз 50,5. Показатель указывает на расширение деловой активности, поскольку он удержался выше отметки 50, отделяющей рост от спада.
Более сильное, чем ожидалось, значение говорит об улучшении операционной среды для компаний в регионе Чикаго. Рынки будут сопоставлять динамику PMI с другими краткосрочными индикаторами, чтобы оценить, носит ли подъем устойчивый характер.
Рыночные последствия сильного сюрприза по PMI
Мы наблюдаем существенный макроэкономический сюрприз: майский PMI Чикаго вышел на уровне 62,7 пункта, значительно превысив прогноз 50,5. Это означает, что производственный сектор расширяется намного быстрее, чем ожидал рынок. Такие данные ставят под сомнение доминирующий нарратив об охлаждении экономики и вынуждают пересмотреть позиционирование.
С учетом этого сильного экономического сигнала мы рассматриваем «бычьи» стратегии в производных инструментах на акции на ближайшие недели. Мы считаем привлекательными колл-опционы и «бычьи» колл-спрэды на индекс S&P 500, поскольку более сильный рост, вероятно, трансформируется в улучшение корпоративной прибыли. Ранее данные уже показали рост корпоративной прибыли на 2,1% в I квартале 2026 года, а текущее значение PMI указывает на сохранение импульса.
Политика ФРС, волатильность и возможности на валютном рынке
Вероятность скорого снижения ставки Федеральной резервной системой заметно сократилась. Следовательно, стоит ожидать более высоких доходностей облигаций; с учетом этого мы рассматриваем пут-опционы на ETF на казначейские облигации США. Инструмент CME FedWatch уже отреагировал: вероятность снижения ставки в сентябре снизилась с 65% до менее 30% всего за последние сутки.
Этот сдвиг ожиданий по ФРС добавляет неопределенности, что может повлиять на волатильность рынков. Хотя индекс VIX на фоне позитивной макростатистики первоначально снизился ниже 14 пунктов, мы считаем это потенциально удобным моментом, чтобы купить защиту или сформировать длинные позиции по волатильности. Исторически периоды, когда сильные данные вынуждают ФРС смещаться в более «ястребиный» тон, нередко приводят к более «неровной» динамике рынков.
Наконец, доллар США способен выиграть от более сильной экономики и перспективы более длительного сохранения высоких ставок. Мы изучаем колл-опционы на индекс доллара США, поскольку он, вероятно, будет укрепляться к валютам регионов с более слабой статистикой. В частности, мы рассматриваем «медвежьи» позиции по паре EUR/USD, тем более что недавняя инфляция в еврозоне оказалась ниже ожиданий — всего 1,8%.
