EUR/USD в пятницу выросла на 0,12%: пара торговалась в диапазоне 1,1664–1,1679 на фоне ослабления доллара США. Цены на нефть снизились на 1,50%, подтолкнув West Texas Intermediate к $87,20, тогда как индекс доллара США (DXY) опустился на 0,17% — до 98,81. Данные из США показали, что Chicago PMI составил 62,7 против прогноза 50,5, а инфляция в Германии в мае замедлилась до 2,7% г/г с 2,9% по методологии HICP, несмотря на ускорение базового показателя до 2,5% с 2,3%.
Представители ФРС указывали на остановившийся процесс дезинфляции и риск того, что связанные с войной ценовые давления станут более широкими; в комментариях также поднимался вопрос о последствиях для политики в случае нефтяного шока. С технической точки зрения отмечалось, что EUR/USD удерживается выше 50-, 100- и 200-дневных простых скользящих средних, сгруппированных вблизи 1,1666, при этом область пробоя восходящей трендовой линии находится около 1,1582. Индекс относительной силы RSI (14) приводился на уровне 51,5; сопротивление обозначалось в районе 1,1809, а более глубокая поддержка — на 1,1245.
Геополитика и расхождение курсов центробанков усиливают волатильность рынка
Мы наблюдаем укрепление доллара США, поскольку надежды на возобновление ядерной сделки США–Иран в последние недели угасли. Это оказывает давление на EUR/USD, которая сейчас торгуется вблизи 1,0755. Геополитическая неопределенность также подняла цены на нефть Brent обратно выше $82 за баррель, развернув тренд, наблюдавшийся в предыдущие месяцы.
Застопорившиеся переговоры формируют классический режим risk-off, который обычно поддерживает доллар США как защитный актив. Исторически периоды повышенной напряженности на Ближнем Востоке соответствовали более сильному доллару и более высоким энергозатратам. Мы ожидаем сохранения этой закономерности, что в ближайшей перспективе будет создавать встречный ветер для евро.
Эта динамика усиливается различиями в ожиданиях по политике центробанков. Последние данные по инфляции в США показали устойчивые 3,1%, что снижает вероятность скорого снижения ставок ФРС. Тем временем инфляция в еврозоне замедлилась до 2,5%, предоставляя Европейскому центральному банку больше гибкости и оказывая давление на единую валюту.
Позиционирование рынка и возможности в валютах и сырьевых товарах
С учетом возросшей неопределенности мы считаем, что волатильность недооценена, и трейдерам стоит рассмотреть покупку опционов. Индекс VIX, хотя и остается относительно низким (17), постепенно повышается, что указывает на то, что рынок начинает закладывать больше рисков. Покупка стреддлов или стренглов по основным валютным парам может быть разумным способом отыграть вероятность более широких ценовых колебаний.
Для тех, кто придерживается направленного взгляда, мы видим возможности в покупке пут-опционов на EUR/USD. Сочетание геополитических рисков и разницы процентных ставок благоприятствует дальнейшему снижению пары. Мы рассматриваем июльские путы со страйком около 1,06 как относительно недорогой способ позиционироваться на укрепление доллара.
На энергетическом рынке возобновление напряженности указывает на то, что у цен на нефть остается потенциал роста. Мы рассматриваем колл-опционы на фьючерсы WTI, чтобы воспользоваться возможными опасениями по поводу перебоев поставок. В частности, мы отслеживаем возможности покупки коллов со страйками выше $85 по контрактам на конец лета.
