Американские фондовые индексы продолжили обновлять исторические максимумы: к S&P 500 и Nasdaq 100 на новых вершинах присоединился и Dow, что оставляет Уолл-стрит на пути к сильному месячному росту. Нефть, напротив, была нацелена на снижение по итогам месяца: Brent и WTI торговались в районе $90 за баррель на фоне того, что рынки закладывали в цены надежды на возобновление судоходства через Ормузский пролив в начале июня.
В Европе данные по инфляции (CPI) во Франции и Германии оказались ниже ожиданий, хотя инфляция по региону в целом по-прежнему превышает целевой уровень ЕЦБ. Теперь внимание переключается на следующую неделю: рынок будет ждать отчёта по занятости в США (non-farm payrolls), а также данных по заказам в промышленности и индикаторов деловой активности в производственном секторе и сфере услуг — чтобы оценить устойчивость экономики США и перспективы политики Федеральной резервной системы.
Бычий импульс в американских техакциях и динамика нефтяного рынка
С учётом мощного ралли американских акций на волне интереса к ИИ мы считаем, что трейдерам стоит сохранять «бычий» взгляд на технологический сектор. Nasdaq 100 прибавил почти 8% с начала месяца, и на фоне обновления рекордных уровней покупка колл-опционов на ключевые технологические индексы, такие как QQQ, даёт возможность участвовать в дальнейшем росте. Этот импульс выглядит устойчивым на входе в июнь.
Ожидаемое возобновление движения через Ормузский пролив создаёт заметное понижательное давление на цены на нефть, которые снизились с уровней выше $100 за баррель ещё месяц назад. Мы учитываем это в позиционировании, рассматривая пут-опционы на фьючерсы на нефть: подтверждение открытия пролива может вернуть котировки к середине диапазона $80. Подразумеваемая волатильность по нефтяным опционам уже начала снижаться, что сигнализирует о том, что рынок закладывает более спокойный геополитический фон.
Событийные стратегии и перспективы Европы
Отчёт по занятости в США (non-farm payrolls) на следующей неделе — наиболее значимый ближайший катализатор для широкого рынка. Консенсус-прогноз предполагает рост занятости примерно на 190 тыс., то есть умеренное охлаждение, которое устроило бы Федрезерв. Мы готовимся к сюрпризу в любую сторону, рассматривая стратегии «стрэддл» на S&P 500, которые могут принести прибыль при сильном движении рынка независимо от того, окажутся данные слишком «горячими» или слишком «слабыми».
В Европе инфляционная картина улучшается, но остаётся проблемой для ЕЦБ: последнее значение по еврозоне — 2,8%. Хотя снижение является позитивным сигналом, его, вероятно, недостаточно, чтобы спровоцировать скорое снижение ставки со стороны регулятора. Поэтому мы используем опционы на европейские фондовые индексы преимущественно для хеджирования, а не для направленных ставок.
