Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) показали, что чистые нетто-позиции некоммерческих участников по золоту снизились до 154,3 тыс. с 159,8 тыс. в предыдущем периоде. Это указывает на умеренное сокращение спекулятивных длинных позиций по мере продвижения отчётной недели.
Последнее значение подразумевает снижение на 5,5 тыс. контрактов за неделю. Показатели отражают позиционирование на фьючерсных и опционных рынках, регулируемых CFTC, и дают снимок настроений в отношении золота.
Спекулянты сокращают «бычьи» ставки на фоне фиксации прибыли
Мы видим, что крупные спекулянты уменьшают «бычьи» ставки на золото: чистая длинная позиция сократилась на 5 500 контрактов — до 154,3 тыс. Это указывает на фиксацию прибыли после недавнего подъёма к уровню $2 600. Это классический признак того, что рынок берёт паузу, чтобы «переварить» рост.
Осторожность также согласуется с недавними макроданными: базовый индекс PCE за апрель оказался устойчиво высоким — 2,9%. В результате протокол последнего заседания ФРС дал понять, что регулятор может сохранять ставки без изменений на протяжении лета, что снижает ближайшие стимулы держать активы без доходности. Вероятно, именно это макродавление побуждает часть крупных игроков сокращать позиции.
Деривативные стратегии и сохраняющиеся факторы поддержки
Подобные эпизоды отката спекулятивного интереса наблюдались и в фазе консолидации после максимумов 2020 года и нередко предвосхищали период боковой динамики. Для трейдеров деривативами это может быть сигналом обратить внимание на стратегии, выигрывающие от торговли в диапазоне, например продажу покрытых колл-опционов под физические позиции. Снижение общей «бычьей» настроенности также может привести к некоторому удешевлению премий по коллам.
Несмотря на краткосрочное ухудшение настроений, фундаментальная поддержка остаётся сильной благодаря сохраняющимся геополитическим рискам и активным покупкам со стороны центральных банков. Данные за I квартал 2026 года показали продолжение чистых покупок более чем на 250 тонн, формируя прочный «пол» для цен. Поэтому текущую ситуацию следует рассматривать как потенциальную фазу консолидации: любые откаты к поддержке в районе $2 500 могут быть использованы для формирования длинных позиций с заранее ограниченным риском, например через «бычьи» колл-спрэды.
