Годовое снижение розничных продаж в Германии в апреле замедлилось: показатель в годовом выражении улучшился до -0,3% с ранее зафиксированных -2%. Данные указывают на более мягкое сокращение потребительских расходов по сравнению с предыдущим значением.
Хотя продажи всё ещё были ниже уровня годичной давности, сдвиг к -0,3% говорит о том, что условия были ближе к стабилизации, чем в предшествующем периоде, когда падение было более выраженным — на уровне -2%.
Перспективы потребительских расходов в Германии и фондового рынка
Свежие данные по розничным продажам в Германии за апрель демонстрируют заметное улучшение: годовое снижение сократилось до -0,3% по сравнению с гораздо более слабым -2,0% ранее. Это указывает на то, что потребительские расходы в Германии стабилизируются и появляются признаки восстановления. Мы рассматриваем это как потенциальную разворотную точку для крупнейшей экономики еврозоны.
Мы считаем, что этот позитивный сигнал со стороны потребителя может стать поддерживающим фактором для немецкого индекса DAX, который в течение последнего месяца торговался в узком диапазоне. Эти данные согласуются с последним значением индекса делового климата Ifo за май, который также неожиданно вырос до 91,5, указывая на более широкий оптимизм бизнеса. Поэтому мы рассматриваем покупку колл-опционов на фьючерсы DAX с экспирацией в июле и августе, чтобы воспользоваться потенциальным ростом.
Последствия для валютного и долгового рынков
Укрепление экономики Германии, как правило, поддерживает евро, который находился под давлением, снизившись на 2% к доллару с начала мая. Сейчас мы смотрим на пару EUR/USD, ожидая, что она найдёт поддержку и потенциально сможет прервать недавний нисходящий тренд. В качестве стратегий, которые мы оцениваем на ближайшие недели, — покупка краткосрочных колл-опционов на евро или открытие длинных позиций во фьючерсных контрактах на EUR/USD.
Эти данные могут снизить давление на Европейский центральный банк в части возможного дальнейшего снижения процентных ставок в этом году; эту точку зрения усиливают прошлой недели данные по инфляции в еврозоне, которая поднялась до 2,6%. В результате мы ожидаем, что доходности немецких гособлигаций могут вырасти с текущих уровней. Мы рассматриваем такие стратегии, как покупка пут-опционов на фьючерсы на Bund, чтобы заработать на потенциальном снижении цен облигаций.
