Индекс деловой активности (PMI) в производственном секторе Великобритании от S&P Global в мае слегка вырос до 53,9 пункта против 53,7 пункта месяцем ранее, что указывает на незначительное улучшение условий в промышленности за месяц. Последнее значение продолжает сигнализировать о расширении активности: индекс остаётся выше отметки 50,0, отделяющей рост от спада.
Рост показателя говорит о сохранении устойчивого темпа, хотя изменение по сравнению с апрелем было ограниченным. Значение 53,9 означает, что результаты сектора в мае в целом соответствовали апрельским 53,7, подтверждая стабильное и умеренное усиление динамики в обрабатывающей промышленности.
Влияние на британские активы и рынки
Повышение PMI в промышленности Великобритании до 53,9 указывает на ускорение расширения сектора, что является позитивным сигналом для экономики в целом. Такая устойчивость снижает вероятность скорого снижения ставки Банком Англии. Мы рассматриваем это как повод для осторожного оптимизма в отношении активов, ориентированных на Великобританию.
На фоне этих данных, по нашей оценке, вырастет интерес к британским акциям, особенно к бумагам промышленного сектора. Мы рассматриваем колл-опционы на FTSE 100, поскольку положительный макросигнал может помочь индексу преодолеть недавнее сопротивление в районе 8 500 пунктов. Этот сценарий также поддерживается корпоративными прогнозами по прибыли, которые последовательно улучшались в течение последнего квартала.
Влияние на фунт, гилты и перспективы денежно-кредитной политики
Отчёт должен оказать поддержку британскому фунту. С учётом последних данных ONS, согласно которым инфляция в Великобритании остаётся повышенной на уровне 2,8% — заметно выше целевых 2%, — сильный производственный сектор даёт Банку Англии дополнительные основания сохранять ставки без изменений. Мы выстраиваем позиционирование на возможное укрепление GBP/USD, который в течение последнего месяца консолидируется вблизи уровня 1,28.
Напротив, для государственных облигаций Великобритании (gilts) новость носит негативный характер. Более сильный рост и устойчивые инфляционные ожидания, вероятно, будут подталкивать доходности гилтов вверх, что приведёт к снижению их цен. Мы рассматриваем стратегии, позволяющие выиграть от роста доходности 10-летних гилтов, которая сейчас находится на уровне 4,35%.
Банк Англии на последнем заседании сохранил ключевую ставку на уровне 4,75%, и эти данные добавят аргументов «ястребам». Исторически периоды сильного роста в промышленности — как, например, в конце 2016 года — нередко предшествовали ужесточению денежно-кредитной политики. Теперь мы будем внимательно следить за ближайшими данными по PMI в сфере услуг, чтобы подтвердить устойчивость экономического укрепления.
