Американские акции вошли в июнь на рекордных уровнях: S&P 500 — около 7 580 пунктов, Nasdaq показал лучший месяц в году, прибавив в мае более 8%. Меморандум о 60-дневном прекращении огня между США и Ираном ослабил геополитическое давление, а нефть за месяц подешевела почти на 17%, поддержав спрос на риск. С технической точки зрения S&P растёт от минимумов начала апреля в восходящем канале и сейчас движется вблизи его средней линии, что при сохранении тренда предполагает потенциал движения к верхней границе. Импульс остывает: RSI находится на уровне 70,54 и начал разворачиваться вниз, указывая на возможную паузу, если не появится новый спрос.
Уровни поддержки очерчены достаточно чётко. В качестве первого динамического «пола» выступает anchored VWAP, растущий от апрельского минимума; ниже него — горизонтальная поддержка в районе 7 350 пунктов, которая до середины мая сначала была сопротивлением, а затем стала базой. Теперь рынок ждёт насыщенный блок макростатистики США: в среду выйдут ADP по занятости в частном секторе и ISM Services, в четверг — заявки на пособие по безработице, в пятницу — Nonfarm Payrolls, ключевой тест для ожиданий по политике ФРС. Отдельно Berkshire Hathaway сделала предложение о покупке Taylor Morrison за $6,8 млрд полностью за наличные — это первая крупная M&A-сделка Грега Абела в роли CEO, на фоне чего бумаги домостроителей растут на премаркете.
Импульс в канале и тактическое позиционирование
Мы входим в июнь на сильном восходящем тренде, однако охлаждение импульса означает, что расслабляться не стоит. Хотя у S&P 500 остаётся пространство для роста в рамках текущего канала, неспособность RSI обновлять максимумы вместе с ценой — классический сигнал истощения. Это говорит о том, что стоит сохранять длинные позиции, но держать «руку на выходе».
Поскольку индекс находится в середине канала, мы видим тактическое окно для рывка к верхней границе вблизи 7 700. Реализовать этот взгляд можно через короткие колл-спрэды, чтобы заранее ограничить риск перед ключевыми данными этой недели. Свежая статистика CBOE показывает, что put/call ratio снизился до годового минимума 0,65, что указывает на высокую самоуспокоенность и может подпитать дальнейшее «выдавливание» вверх, если данные по занятости окажутся мягкими.
Однако необходимо учитывать предупреждающие сигналы и быть готовыми к откату, если статистика выйдет «горячей». Покупка недорогих путов далеко вне денег с экспирацией в пятницу может стать разумной страховкой от «ястребиного» сюрприза в отчёте Nonfarm Payrolls. Критическая линия поддержки — 7 350 пунктов; её пробой будет означать, что восходящий тренд под угрозой.
Событийная волатильность и фокус на секторах
Отчёт по занятости на этой неделе — главное событие и классическая конфигурация для сделки на волатильность. VIX сейчас торгуется вблизи 13 — исторически низкий уровень накануне настолько важного экономического релиза, способного сдвинуть ожидания по политике ФРС. Мы считаем, что длинный стреддл или стрэнгл — эффективный способ позиционирования на движение больше ожидаемого в любую сторону после публикации.
Мы также внимательно следим за жилищным сектором после предложения Berkshire Hathaway по Taylor Morrison. Объёмы колл-опционов на ETF домостроителей (XHB) заметно выросли: открытый интерес по июльским контрактам вчера увеличился более чем на 20%. Это может указывать на формирование новой, чувствительной к ставкам группы лидеров — и стоит рассмотреть бычьи позиции в этом сегменте.
Ближайший план — сохранить базовые длинные позиции, используя опционы для подготовки к бинарному событию этой недели. При любой внутридневной слабости мы будем следить за растущим anchored VWAP как за первой динамической поддержкой. В конечном счёте, пятничные данные по занятости, вероятно, определят, проверим ли мы верхние пределы канала или вернёмся к переоценке тренда у 7 350 пунктов.
