Новозеландский доллар в понедельник снизился почти на 1%, хотя Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) остаётся одним из немногих центробанков развитых стран, сохраняющих склонность к повышению ставок. Широкое укрепление доллара США, подкреплённое более сильным, чем ожидалось, опросом ISM в промышленности, опустило NZD/USD от района 0,6000 к 0,5900, после чего пара восстановилась примерно до 0,5950. 27 мая RBNZ сохранил официальную процентную ставку (OCR) на уровне 2,25% при равном разделении голосов в комитете, однако прогнозы регулятора указывают на движение OCR к 2,8% к концу года. Такая позиция банка обусловлена тем, что рост цен на нефть, связанный с конфликтом на Ближнем Востоке, удерживает инфляцию в Новой Зеландии выше целевого диапазона 1%–3% (с фокусом на 2% в середине диапазона).
С технической точки зрения NZD/USD остаётся выше 50-периодной EMA вблизи 0,5900 и 200 EMA около 0,5850, при этом дневной Stoch RSI развернулся вниз от верхней зоны. Краткосрочное направление зададут данные по рынку труда США: во вторник выйдет JOLTS, в среду — ADP, в пятницу — NFP в 12:30 GMT; консенсус предполагает около 85 тыс. новых рабочих мест против 115 тыс. ранее, безработица ожидается на уровне 4,3%. Дополнительным региональным фактором станет ВВП Австралии в среду, тогда как чувствительность NZD также отражает спрос со стороны Китая и динамику цен на молочную продукцию, поскольку молочка — основной экспорт Новой Зеландии.
Встречные ветры для новозеландского доллара
Новозеландский доллар оказался между намерением собственного центробанка повышать ставки и одержимостью рынка долларом США. Последние данные это подтверждают: индекс деловой активности ISM Manufacturing PMI в США неожиданно показал расширение на уровне 51,2, нивелировав любые локальные позитивные новости для «киви». На этой неделе, на наш взгляд, пара NZD/USD выступает скорее «пассажиром», а её направление почти полностью будет зависеть от предстоящей статистики по рынку труда США.
Резервный банк Новой Зеландии — один из немногих, кто говорит о повышениях, потому что инфляция остаётся проблемой. Последний квартальный отчёт по CPI показал, что инфляция всё ещё составляет 3,1%, упорно оставаясь выше целевого диапазона центробанка. Это подтверждает «ястребиный» настрой, формируя положительный дифференциал доходностей, который теоретически должен поддерживать валюту.
Стратегический взгляд в преддверии данных США
С учётом высокого событийного риска из-за пятничных Nonfarm Payrolls в США мы считаем, что подразумеваемая волатильность слишком низкая. Мы рассматриваем покупку опционов, чтобы позиционироваться на резкое движение без принятия чрезмерного направленного риска. Слабый отчёт по занятости в США стал бы идеальным катализатором для того, чтобы «киви» наконец смог вырасти на фоне силы собственного центробанка.
Уровень 0,5900 остаётся нашей ключевой поддержкой, тогда как психологическая отметка 0,6000 — главное сопротивление, которое «быкам» необходимо преодолеть. Мы следим за сегодняшними данными JOLTS по числу вакансий как за первым сигналом, но основное событие — пятничный отчёт NFP с консенсусом 85 тыс. Значение существенно ниже этого уровня может легко протолкнуть NZD/USD выше сопротивления.
Мы уже наблюдали подобную ситуацию, когда сильная экономика США месяцами «перекрывает» фундаментальные факторы меньших валют. Однако как только данные США начинают ослабевать, разворот может быть быстрым: рынок спешит переоценить активы исходя из дифференциала процентных ставок. Поддерживающие новости с последнего аукциона Global Dairy Trade, где цены выросли на 1,5%, дают небольшой «буфер», но этого будет недостаточно, чтобы противостоять сильному доллару.
Пока пара торгуется около 0,5950, мы сохраняем нейтральный взгляд в ожидании «лавины» статистики из США. Формирование крупной позиции до публикации NFP в пятницу выглядит как ставка на удачу. Наша стратегия — сохранять терпение и ждать более чёткого сигнала со стороны американского рынка труда.
