Золото (XAU/USD) во вторник в начале европейской сессии удерживало умеренный рост, однако оставалось ниже максимума колебания предыдущей сессии, поскольку частичное прекращение огня между «Хезболлой» и Израилем снизило спрос на защитный доллар США (USD). Откат USD оказал слитку некоторую поддержку, но неопределенность вокруг переговоров США—Иран, инфляционные риски и перспектива дальнейшего повышения ставок ограничили снижение доллара и сдержали развитие роста по не приносящему доход золоту. Позже внимание переключится на статистику США, включая число открытых вакансий JOLTS, тогда как пятничный отчет по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls, NFP) ожидается ключевым фактором для ближайшей динамики USD; дальнейшие события на Ближнем Востоке могут добавить волатильности.
С технической точки зрения золото остается внутри нисходящего параллельного канала и ниже 200-периодной простой скользящей средней (SMA) на четырехчасовом графике. Сигналы импульса смешанные: индекс относительной силы (RSI) находится около 49, тогда как MACD сместился в отрицательную область. Уровни сопротивления расположены на $4 615,35 и затем на $4 619,67, при этом верхняя граница канала проходит вблизи $4 655,17; поддержка видится у нижней границы канала около $4 320,15.
Фундаментальные и геополитические драйверы
Мы считаем, что частичное прекращение огня на Ближнем Востоке дает золоту лишь временную и хрупкую поддержку. Основной фокус по-прежнему на неопределенных мирных переговорах США—Иран и потенциале возобновления конфликта, что, по нашему мнению, не позволит доллару США существенно ослабеть. На этом фоне любая сила золота, вероятно, будет краткосрочной и заслуживает скептической оценки.
Фундаментальная среда выглядит все более неблагоприятной для не приносящих доход активов, таких как золото. Последние данные по CPI за май 2026 года показали сохранение инфляции на уровне 3,8%, существенно выше целевого ориентира ФРС, что укрепляет нашу точку зрения: регулятор сохранит «ястребиный» настрой при ставке 5,75%. В условиях высоких ставок владение золотом становится затратным, поскольку трейдеры могут получить более высокую доходность в государственных облигациях.
Эта ситуация напоминает период 2022–2023 годов, когда, несмотря на значительную геополитическую турбулентность, агрессивные повышения ставок Федрезерва в итоге ограничили потенциал роста золота. Мы также следим за индексом волатильности CBOE (VIX), который сейчас повышен и находится на уровне 22, что отражает тревожность трейдеров из‑за ситуации вокруг США—Иран, но не похоже на системную панику, способную спровоцировать масштабный уход в «тихие гавани» и приток в слиток. Это указывает на то, что монетарная политика останется доминирующим драйвером цен на золото.
Поэтому наше внимание твердо сосредоточено на пятничном отчете США по NFP. Еще один сильный отчет по занятости, сопоставимый с устойчивыми данными апреля, практически подтвердит приверженность ФРС высоким ставкам, что, вероятно, укрепит доллар и окажет давление на золото. Мы ожидаем существенную волатильность вокруг этой публикации, которая задаст тон на ближайшие недели.
Торговые стратегии и технический взгляд
С точки зрения деривативов мы рассматриваем текущую конфигурацию как возможность занять позицию на снижение. Мы оцениваем целесообразность покупки опционов put со страйками ниже ключевого уровня технической поддержки $4 320, что позволит заработать при пробое текущего торгового канала вниз. Эта стратегия дает способ участия в движении при заранее ограниченном риске и позволяет капитализировать базовый «медвежий» настрой.
Кроме того, мы рассматриваем любой рост в направлении зоны сопротивления около $4 620 как потенциальную точку входа в короткие позиции по фьючерсам. Техническая картина демонстрирует выраженный нисходящий тренд, а указанный уровень представляет собой область совмещения сопротивлений, которая, вероятно, устоит. Для контроля риска внезапного геополитического обострения мы разместили бы стоп‑приказы чуть выше верхней границы канала, в районе $4 655.
