Предварительная оценка майской инфляции HICP в еврозоне показала рост на 3,2% г/г, что совпало с прогнозами и ускорилось с 3% в апреле, тогда как базовый HICP повысился до 2,5% против консенсуса 2,4% и прежних 2,2%. В помесячном выражении общий индекс прибавил 0,1%, а базовый — 0,3%. Релиз датирован вторником, 02 июня 2026 года, 09:00 и обозначен Eurostat как предварительный; ведомство публикует гармонизированный показатель ежемесячно.
После данных EUR/USD торговалась вблизи 1,1640 и оставалась немного выше закрытия понедельника на 1,1631. Рынки склоняются к вероятности повышения ставки Европейским центральным банком на заседании на следующей неделе — этому способствует более жесткая динамика базовой инфляции вместе с энергетическими факторами давления, связанными с ограничением потоков через Ормузский пролив. С точки зрения графиков EUR/USD находилась около 1,1641; 20-дневная EMA — на 1,1656, RSI — 46,7. Сопротивление проходит на 1,1656, далее — максимум 29 мая на 1,1685; поддержка отмечается на минимуме 21 мая 1,1576 и более глубокий уровень — 1,1500.
Динамика инфляции в еврозоне и перспективы политики ЕЦБ
С учетом того, что сегодня 2 июня 2026 года, показатель базовой инфляции выше ожиданий является для нас важным сигналом. Мы рассматриваем уровень 2,5% не как разовый всплеск, а как подтверждение устойчивости базового инфляционного давления в еврозоне. Это усиливает нашу точку зрения, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) будет действовать для защиты своей репутации.
Заседание ЕЦБ на следующей неделе теперь является ключевым событием. Недавние комментарии ряда членов Совета управляющих уже подготовили рынок к «ястребиному» тону, и эти данные дают удобное обоснование. Денежные рынки сейчас закладывают 85%-ную вероятность повышения ставки на 25 б.п. — против 60% неделей ранее.
Следует вспомнить период 2022–2023 годов, когда ЕЦБ воспринимался как запаздывающий в борьбе с инфляцией. Регулятор будет стремиться не повторить эту ошибку, что предполагает высокую вероятность реализации повышения ставки. Этот исторический контекст делает «голубиный» сюрприз существенно менее вероятным.
Стратегия по EUR/USD и технические соображения
С учетом этого мы считаем, что рынок все еще недооценивает потенциал укрепления евро. Недавняя боковая торговля EUR/USD в районе 1,1640 создает возможность перед потенциальным пробоем. Мы занимаем позицию на рост, обусловленную расширением дифференциалов процентных ставок в пользу евро против доллара США.
В частности, мы рассматриваем покупку колл-опционов на EUR/USD со страйком около 1,1700 и экспирацией в конце июня. Эта стратегия позволяет извлечь выгоду из возможного движения вверх после «ястребиного» решения ЕЦБ. Текущий низкий импульс, на что указывает RSI 46,7, предполагает возможность входа до роста волатильности ближе к заседанию.
Хотя наш базовый взгляд по евро — «бычий», необходимо учитывать техническое сопротивление на 20-дневной EMA вблизи 1,1656. Неспособность закрепиться выше этого уровня может привести к тестированию поддержки в направлении 1,1576. Поэтому наша опционная стратегия обеспечивает подход с заранее ограниченным риском для реализации фундаментального сценария.
