Золото во вторник отскочило, отыграв падение понедельника и вновь поднявшись выше $4 500: XAU/USD держится в районе $4 530 после неудачной попытки закрепиться выше $4 540. Движение последовало на фоне согласования Израилем и «Хезболлой» частичного прекращения огня, а также заявления Дональда Трампа о том, что Биньямин Нетаньяху заморозил планы удара по Бейруту. Это помогло сохранить давление на индекс доллара США (DXY), даже несмотря на сдержанный общий аппетит к риску. Мирные переговоры США и Ирана оставались в тупике, а Ормузский пролив был закрыт — признаков скорого возобновления судоходства не наблюдается.
Фокус рынка сместился на статистику из США после того, как данные по фабричному сектору указали на устойчивую активность в мае. Далее выйдет отчет JOLTS по числу открытых вакансий — перед насыщенной неделей релизов по рынку труда, кульминацией которой станет Nonfarm Payrolls, ключевой ориентир для ожиданий по политике ФРС. С технической точки зрения сохраняется торговля в диапазоне: 4-часовой RSI около 55, а положительный MACD указывают на ослабление нисходящего давления. Сопротивление расположено на $4 590; пробой вверх открывает путь к $4 645. Поддержка проходит на $4 445, далее — $4 370 и основание медвежьего канала вблизи $4 340. В 2022 году центральные банки добавили 1 136 тонн золота стоимостью около $70 млрд.
Противодействующие факторы и техническая картина
Мы видим, что золото зажато между противодействующими факторами, формируя узкий торговый диапазон. Прекращение огня в Ливане ограничивает потенциал роста, тогда как сохраняющаяся напряженность вокруг Ирана и закрытие Ормузского пролива обеспечивают прочную «подушку» снизу. Такое противостояние подразумевает, что в ближайшее время динамика будет определяться техническими уровнями и краткосрочными новостями.
Главное событие недели — данные по рынку труда США, начиная с отчета JOLTS по числу открытых вакансий. Эти показатели критически важны, поскольку существенно влияют на ожидания рынка относительно следующего шага ФРС. Недавние данные, такие как отчет JOLTS за апрель 2024 года, показавший снижение числа вакансий до трехлетнего минимума 8,059 млн, указывают на охлаждение рынка труда, что может подтолкнуть ФРС к снижению ставки.
Если предстоящий отчет Nonfarm Payrolls подтвердит тенденцию к охлаждению, мы ожидаем ослабления доллара США, что, вероятно, поддержит рост золота. Исторически периоды, предшествующие циклу смягчения политики ФРС, были весьма благоприятными для цен на золото. Поэтому мы готовимся к потенциальному выходу из консолидации, рассматривая текущую паузу как временную.
Стратегия и спрос со стороны центробанков
С учетом неопределенности перед публикацией данных по занятости мы рассматриваем опционные стратегии для работы с ожидаемым ростом волатильности. Индекс волатильности золота CBOE (GVZ) сейчас остается на низких уровнях, однако мы ожидаем резкого всплеска вблизи выхода payrolls. Покупка стреддлов или стренглов может быть эффективным способом заработать на сильном движении цены вне зависимости от направления.
Мы используем обозначенные технические уровни для выстраивания тактики исполнения. Устойчивое закрепление выше сопротивления $4 590 станет для нас сигналом наращивать «бычьи» позиции, вероятнее — через колл-опционы. Напротив, пробой ниже поддержки $4 445 будет означать возвращение «медвежьего» давления и заставит рассмотреть пут-опционы для защиты от снижения.
Под этой краткосрочной картиной лежит мощный, устойчивый спрос со стороны мировых центральных банков. Всемирный совет по золоту (World Gold Council) подтвердил, что центробанки суммарно купили 290 тонн в первом квартале 2024 года, продолжив сильный тренд закупок последних лет. Эти стабильные покупки формируют прочную долгосрочную основу для цены, поэтому мы не склонны занимать агрессивно короткие позиции.
