USD/CNH в понедельник почти не изменился, закрывшись на уровне 6,7652 после торгов в диапазоне 6,7627–6,7708; рост составил 0,01%. Тем не менее, тон пары смягчился, указывая скорее на постепенное снижение в рамках внутридневного диапазона 6,7595–6,7690, нежели на устойчивое падение.
На горизонте одной–трёх недель сохраняется медвежий уклон после обновления от 29 мая, когда спот был на 6,7740, а ближайшая цель понижения отмечалась на 6,7620. Позднее пара опустилась до 6,7605 и, поскольку нисходящий импульс по-прежнему характеризуется как слабый и движение ещё не стабилизировалось, внимание смещается к 6,7500. Прорыв выше 6,7800 будет трактоваться как свидетельство стабилизации снижения, заменяя прежний ориентир сопротивления 6,7900.
Прогноз постепенного снижения и торговые выводы
Мы отмечаем, что базовый тон по USD/CNH смягчился, что предполагает постепенный дрейф вниз в ближайшие недели. Резкого падения мы не ожидаем, однако наиболее вероятная траектория выглядит как движение в направлении 6,7500. Это указывает на возможности для «медвежьих» позиций по доллару США относительно офшорного юаня.
Для участников рынка деривативов данный сценарий поддерживает покупку пут-опционов на USD/CNH либо построение «медвежьих» вертикальных спредов (bear put spread) с расчётом на ожидаемое снижение. Ключевой момент — контроль риска вблизи уровня 6,7800, который мы рассматриваем как сильное сопротивление. Пробой этого уровня станет сигналом, что наш негативный взгляд стабилизировался, и позиции следует пересмотреть.
Обоснование на основе данных и исторические параллели
Эта точка зрения подкрепляется свежими данными, указывающими на устойчивость экономики Китая: в мае 2026 года индекс PMI в промышленности от Caixin неожиданно вырос до 51,7. При этом проявляются признаки охлаждения экономики США, что видно по последнему отчёту JOLTS по вакансиям, где показатель снизился до минимального уровня более чем за два года. Такая дивергенция поддерживает укрепление юаня.
Исторически схожие конфигурации наблюдались, когда экономический импульс США ослабевал на фоне улучшения перспектив Китая. Существенное снижение пары USD/CNH фиксировалось в конце 2022 — начале 2023 года, когда ожидания ужесточения политики ФРС достигали пика. Эта динамика прошлого указывает на то, что текущая ситуация может привести к устойчивому, хотя и постепенному, движению вниз.
