AUD/JPY ослабла после выхода данных по ВВП Австралии, однако в ходе азиатской сессии в среду пара удержалась выше 114,50 и оставалась вблизи психологической отметки 115,00 — на максимумах с сентября 1990 года. Австралийское статистическое бюро (ABS) сообщило, что экономика выросла на 0,3% в I квартале 2026 года после 0,8% в IV квартале 2025 года и оказалась ниже ожиданий роста на 0,5%. На фоне более слабой потребительской инфляции в апреле и уровня безработицы, достигшего максимума примерно за четыре с половиной года, эти данные снизили ожидания повышения ставки РБА в июне, тогда как сохраняющаяся геополитическая неопределенность оказывала давление на AUD.
JPY продолжала отставать на опасениях, что экономика Японии останется под давлением из‑за конфликта на Ближнем Востоке и сбоев поставок через Ормузский пролив. Частный опрос показал, что сектор услуг Японии в мае застопорился после 13 месяцев роста; прирост новых заказов замедлился третий месяц подряд и оказался самым слабым почти за два года. Министр финансов Японии Сацуки Катаяма заявила, что власти готовы при необходимости действовать на валютном рынке, однако предупреждение вызвало сдержанную реакцию.
Дифференциал процентных ставок и динамика carry trade
Мы считаем, что в ближайшие недели для AUD/JPY «путь наименьшего сопротивления» останется вверх, несмотря на замедление австралийской экономики. Ключевой фундаментальный драйвер — значительный дифференциал процентных ставок: ставка cash rate в Австралии составляет 4,35%, тогда как ставка Банка Японии остается около нуля. Такой разрыв продолжает подпитывать carry trade в пользу австралийского доллара против иены.
Резервный банк Австралии вряд ли предоставит австралийской валюте новую поддержку. После слабого отчета по ВВП и мягких данных по инфляции рынок деривативов сейчас закладывает практически нулевую вероятность повышения ставки в июне. Однако эта внутренняя слабость перекрывается еще более серьезными проблемами, с которыми сталкивается японская экономика.
Слабость иены — более убедительная часть этой сделки, и мы ожидаем ее сохранения. Японская экономика недавно сократилась на 2,0% в годовом выражении в I квартале, а майские данные по сектору услуг показали тревожную паузу после более чем года расширения. Эти фундаментальные факторы указывают на то, что иена продолжит отставать от валют-аналогов.
Стратегии для торговли деривативами
Для трейдеров деривативов, на наш взгляд, покупка колл-опционов на AUD/JPY — прямолинейный способ занять позицию на потенциальный пробой психологической отметки 115,00. Такая стратегия ограничивает риск заранее, одновременно позволяя участвовать в росте в рамках устоявшегося тренда. Сдержанная реакция рынка на предупреждения об интервенциях указывает на готовность тестировать дальнейшие максимумы.
В качестве альтернативы продажа вне денег (out-of-the-money) пут-опционов со страйком ниже уровня поддержки 114,50 может приносить премиальный доход. Этот подход выигрывает, если пара растет, движется в боковике или откатывается лишь умеренно. Трейдерам следует учитывать: хотя словесные интервенции японских чиновников в последнее время были неэффективны, прецедент 2022 года показывает, что власти могут перейти к прямым действиям, если падение иены станет слишком быстрым.
