EUR/USD немного снизился — примерно до 1,1630 — в ходе азиатской сессии в среду после практически отсутствовавшей динамики накануне, поскольку доллар США удерживал позиции на фоне спроса на «тихую гавань», связанного с пробуксовкой переговоров США и Ирана и возобновлением напряжённости на Ближнем Востоке. Центральное командование ВС США (CENTCOM) сообщило, что отразило иранские ракетные и беспилотные атаки, нацеленные на Кувейт и Бахрейн; ABC News также сообщила об ударах США в порядке самообороны по военным целям на иранском острове Кешм. Риск закрытия Ормузского пролива усилил опасения по поводу роста цен на энергоносители и усиления глобального инфляционного давления, поддерживая ожидания, что Федеральная резервная система сохранит повышенные процентные ставки на более длительный срок.
Данные из США также в целом поддержали доллар. Индекс ISM Manufacturing PMI вырос до 54 в мае 2026 года с 52,7 в предыдущие два месяца, показав самое сильное расширение с мая 2022 года, а отчёт JOLTS за апрель продемонстрировал число открытых вакансий на уровне 7,6118 млн — близко к максимуму почти за два года — на фоне снижения увольнений. В еврозоне инфляция HICP ускорилась до 3,2% в годовом выражении в мае с 3%, совпав с прогнозами, что удерживает внимание на политике Европейского центрального банка: представители ЕЦБ отмечали «якорение» долгосрочных ожиданий, называли июньский шаг «страховочным повышением» и указывали, что ожидания близки к уровням четырёхлетней давности, при этом призывая к своевременным действиям, чтобы предотвратить дальнейшее усиление ценового давления.
Спрос на «тихую гавань» и геополитическая напряжённость поддерживают доллар
Мы наблюдаем укрепление доллара США на фоне серьёзной напряжённости на Ближнем Востоке, что оказывает понижательное давление на EUR/USD. Спрос на доллар как на защитный актив, вероятно, сохранится до тех пор, пока продолжается конфликт вблизи Ормузского пролива. На этой неделе именно непосредственные геополитические риски выступают ключевым драйвером для валютных рынков.
Угроза закрытия Ормузского пролива — существенный инфляционный риск, поскольку через него проходит около 21% мирового потребления жидких углеводородов. Исторически такие перебои вызывают резкие скачки цен на нефть: в ходе аналогичной напряжённости в 2019 году Brent поднималась более чем на 15% за один день. Соответственно, мы ожидаем нового витка инфляционного давления, что усиливает аргументы ФРС в пользу сохранения высоких ставок.
Сильные макроданные США, включая четырёхлетний максимум по PMI в промышленности и резкий рост вакансий, дополнительно укрепляют наш прогноз «ястребиного» курса ФРС. Теперь внимание рынка сосредоточено на пятничном отчёте по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls): сильное значение выше консенсуса 190 тыс., вероятнее всего, окончательно снимет оставшиеся ожидания скорого снижения ставки. Такой фундаментальный фон благоприятствует дальнейшему укреплению доллара против евро.
Ястребиный настрой ЕЦБ и торговая стратегия на фоне событийных рисков
В то же время мы следим за ЕЦБ, который звучит всё более «ястребино» в ответ на собственные инфляционные вызовы. С учётом ускорения инфляции в еврозоне до 3,2% регулятор открыто обсуждает идею предупредительного «страховочного повышения» в текущем месяце. Это ограничивает потенциал снижения евро и формирует напряжённое противостояние с долларом.
Учитывая неопределённость перед публикацией отчёта по занятости, мы считаем, что подразумеваемая волатильность по EUR/USD занижена. Мы позиционируемся на сильное ценовое движение, покупая краткосрочные опционные «стрэддлы», которые принесут прибыль при существенном движении в любую сторону. Это рациональный способ отыгрывать предстоящие событийные риски без ставки на конкретный исход.
Для более направленной идеи мы видим привлекательность в покупке пут-опционов на EUR/USD со сроком экспирации от одной до двух недель. Такая стратегия ограничивает риск и позволяет заработать, если геополитические опасения и сильный отчёт по рынку труда США продавят пару ниже. Ключевой уровень поддержки, за которым мы следим, — 1,1500; его пробой может спровоцировать дальнейшие продажи.
