Индекс S&P 500 прибавил 0,13% и обновил исторический максимум, продлив серию роста до девяти сессий подряд — несмотря на подорожание нефти. Дальнейшее укрепление станет 10-м дневным ростом подряд — самой длинной серией с 1995 года — и одновременно подтвердит наиболее сильный подобный отрезок за последний год.
На более длинных временных горизонтах индекс движется к 10-й неделе роста подряд; в случае реализации это будет самая продолжительная недельная серия с 1985 года. Кроме того, бенчмарк прибавил более 16% за два календарных месяца — апрель и май; с окончания Второй мировой войны такое наблюдалось лишь пять раз. В статье отмечается, что материал подготовлен с помощью инструмента искусственного интеллекта и отредактирован редактором.
Историческое ралли устанавливает новые рекорды
Мы наблюдаем, как S&P 500 фиксирует девятую сессию роста подряд, что выводит индекс на новые рекордные уровни. Десятая подряд сессия роста стала бы самой длинной ежедневной серией с 1995 года, придавая этому ралли исторический контекст. Рынок также нацелен на десятую неделю роста — серия, не имеющая аналогов с 1985 года.
Это устойчивое восходящее движение опустило рыночную волатильность к почти историческим минимумам: индекс VIX сейчас торгуется вблизи 12,5. При столь низких значениях волатильности опционы сравнительно недороги. Мы рассматриваем это как возможность купить защиту портфеля со скидкой до того, как потенциальная турбулентность на рынке вернется.
Оценка рисков и стратегии хеджирования
Рыночные настроения также перегреты: индекс Fear & Greed сейчас показывает 85 пунктов, уверенно находясь в зоне «крайней жадности» (Extreme Greed). Исторически столь высокий уровень оптимизма может выступать контртрендовым сигналом, указывая на уязвимость рынка к развороту. Это усиливает нашу позицию о том, что риски снижения растут.
В ближайшие недели, на наш взгляд, разумно начать хеджировать длинные позиции. Мы рассматриваем покупку пут-опционов на S&P 500 или колл-опционов на VIX, чтобы подготовиться к возможной коррекции. Такие ключевые триггеры, как данные по инфляции CPI на следующей неделе и последующее заседание ФРС по монетарной политике, могут легко нарушить нынешнее спокойствие на рынке.
История показывает, что столь мощные ралли не всегда устойчивы в краткосрочной перспективе. Хотя серия конца 1995 года затем продолжилась ростом, она также предшествовала заметной коррекции рынка в начале 1996-го. Поэтому мы не обязательно говорим о завершении «бычьего» рынка, а скорее готовимся к периоду повышенной волатильности.
