Фунт стерлингов немного снизился по отношению к доллару США — новых данных по Великобритании почти не было, за исключением окончательного индекса PMI в секторе услуг на уровне 49,3; значение близко к 50 и соответствует незначительному снижению активности. Риторика Банка Англии остаётся неоднозначной, при этом в последние сессии ожидания по ставкам укрепились, а спрэды доходностей начали стабилизироваться. Пара GBP/USD остаётся в боковике, торгуясь в диапазоне 1,33–1,35.
Рынок деривативов закладывает низкую вероятность ужесточения политики на заседании Банка Англии 18 июня, однако подразумевает почти два повышения по 25 б.п. к декабрю. С технической точки зрения RSI находится около 50, а недавняя динамика цен сгруппировалась вблизи 50-дневной скользящей средней на 1,3450, поэтому пара ожидает чёткого выхода из коридора 1,3300–1,3500.
Торговля в диапазоне и возможности на рынке деривативов
Мы считаем, что британский фунт застрял в паре с долларом США и, вероятно, останется в диапазоне 1,3300–1,3500 в преддверии заседания Банка Англии 18 июня. Поскольку до этого момента в календаре почти нет данных, способных существенно сдвинуть рынок, ценовая динамика, вероятно, будет оставаться сдержанной. Это формирует специфическую среду, в которой трейдерам деривативов предстоит работать в ближайшие две недели.
Неопределённость связана с тем, что последние макросигналы тянут в противоположные стороны, давая аргументы как «ястребам», так и «голубям» в Банке Англии. Данные по инфляции за май оказались немного выше ожиданий — 2,8%, заметно выше целевого уровня регулятора, что подпитывает аргументы в пользу повышения ставки позднее в этом году. Однако самый свежий отчёт по рынку труда показал рост безработицы до 4,5%, что даёт Банку Англии основания занять выжидательную позицию.
Стратегия в условиях низкой волатильности
С учётом отсутствия чёткого направления мы считаем привлекательной стратегию продажи опционов. Она предполагает получение премии за счёт продажи путов со страйком вблизи уровня поддержки 1,3300 и продажи коллов около сопротивления 1,3500. Эта стратегия выигрывает, если пара сохраняется в текущем диапазоне в ожидании катализатора.
Сама волатильность также даёт возможность, поскольку сейчас она сжата в преддверии заседания центробанка. Месячная подразумеваемая волатильность по GBP/USD находится вблизи исторических минимумов — около 6,5%, что указывает на самоуверенность (комплаентность) рынка. Для трейдеров, ожидающих существенного движения после объявления 18 июня, покупка стреддлов или стрэнглов сейчас обходится относительно недорого.
Мы будем сохранять нейтральную позицию до тех пор, пока не произойдёт решающий выход из сформировавшегося диапазона. Дневное закрытие выше 1,3500 станет для нас сигналом рассмотреть покупку коллов или колл-спредов, чтобы заработать на росте. Напротив, устойчивый пробой ниже 1,3300 станет триггером для покупки путов.
