WTI рос третью сессию подряд в среду, достигнув максимума почти за две недели на фоне новых боевых действий на Ближнем Востоке, которые снизили ожидания скорого соглашения США и Ирана, способного вновь открыть Ормузский пролив. На момент написания цены держались около $94 за баррель. Иран нанес ракетно-дроновые удары по Кувейту и Бахрейну, а США осуществили удары «в целях самообороны» по иранскому острову Кешм; при этом сообщалось, что переговоры продолжаются и Тегеран представил четырехэтапное предложение.
Ормузский пролив оставался центральной темой переговоров: Иран трактовал контроль над маршрутом как вопрос суверенитета; через этот водный путь проходит около 20% мировой торговли нефтью. Financial Times сообщила, что ОАЭ планируют свой первый многотопливный трубопровод для транспортировки бензина, дизельного топлива и авиакеросина из Абу-Даби в Фуджейру без транзита через Ормуз. В отдельном сообщении EIA заявило, что запасы нефти в США на прошлой неделе сократились на 7,97 млн баррелей против ожиданий снижения на 4 млн, что стало крупнейшим недельным падением с февраля.
Ближайший «бычий» взгляд на WTI
Мы оцениваем текущую среду как благоприятную для роста цен на нефть WTI в ближайшей перспективе. Эскалация конфликта на Ближнем Востоке, особенно с участием Ирана, добавляет существенную геополитическую премию за риск, которая, на наш взгляд, еще не полностью заложена в котировки. Ситуацию усиливает крупнейшее с февраля сокращение запасов нефти в США, что указывает на ужесточение баланса рынка.
Рыночная волатильность и премии за риск
Эта неопределенность провоцирует всплеск рыночной волатильности, на что стоит обратить внимание трейдерам деривативов. OVX — ключевой индикатор волатильности цен на нефть — за последнюю неделю вырос более чем на 25%, до 45,2. Мы считаем, что это делает покупку колл-опционов привлекательной, чтобы воспользоваться потенциальными резкими движениями вверх в направлении отметки $100.
Недавнее сокращение запасов на 7,97 млн баррелей — сильный сигнал сохранения высокого спроса накануне летнего сезона автомобильных поездок. Это снижение оставляет американские запасы примерно на 8% ниже пятилетнего среднего уровня для начала июня. Следовательно, любые дальнейшие перебои поставок в Ормузском проливе, вероятно, окажут непропорционально сильное влияние на цену.
Вспоминаются напряженности 2019 года в Ормузском проливе, которые вызвали стремительный скачок цен на 15% за один день. Учитывая нынешние прямые военные обмены ударами, потенциал быстрого движения вверх вполне реален. Трейдерам следует позиционироваться под этот рост, внимательно отслеживая заголовки о переговорах на предмет любых признаков деэскалации.
