Индекс доллара США (DXY) удерживал более уверенный тон в районе 99,50 после того, как индекс деловой активности в сфере услуг США (ISM Services PMI) в мае вырос до 54,5 с 53,6 в апреле — динамика, поддержавшая доходности казначейских облигаций. В среду DXY коснулся 99,55 — максимума с 7 апреля. На валютном рынке EUR/USD оставался под давлением около 1,1600, GBP/USD снизился в направлении 1,3420; USD/JPY торговался в районе 160,00. На рынке сырья золото подешевело на 1% — примерно до $4 440 — на фоне роста доходностей и укрепления доллара, которые давили на не приносящий доход металл, тогда как нефть WTI подорожала почти на 3%, вернувшись в область $96,00.
В календаре на 4 июня — данные по инфляции CPI в Швейцарии, розничным продажам еврозоны, сокращениям рабочих мест по версии Challenger в США, первичным обращениям за пособием по безработице в США, производительности труда вне сельского хозяйства в США, удельным затратам на рабочую силу в США, а также по денежным заработкам работников в Японии. 5 июня выйдут данные по ВВП еврозоны и изменению занятости, а также отчёт по рынку труда Канады (средняя почасовая оплата и уровень безработицы); в США будут опубликованы обновления по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls), уровню безработицы, средней почасовой оплате и доле участия в рабочей силе; Канада также представит индекс Ivey PMI. WTI — американский эталон лёгкой малосернистой нефти, номинированный в долларах, — зависит от баланса спроса и предложения, квот ОПЕК и отчётов по запасам от API и EIA; обе серии совпадают в пределах 1% примерно в 75% случаев. ОПЕК включает 12 стран, а ОПЕК+ добавляет десять стран, не входящих в ОПЕК.
Укрепление доллара и тенденции на валютном рынке
Индекс доллара США демонстрирует заметную силу, торгуясь в районе 104,50. Это во многом обусловлено свежей статистикой — в частности, майским ISM Services PMI, который составил уверенные 53,8, указывая на сохраняющуюся устойчивость экономики США. Продолжающееся опережение по темпам роста поддерживает доходности US Treasuries и создаёт прочную основу для доллара.
На этом фоне мы видим возможности для позиционирования на дальнейшее укрепление доллара против других основных валют. EUR/USD сейчас испытывает трудности ниже 1,0900, тогда как GBP/USD тестирует уровень 1,2700. Если предстоящие данные из Европы или Великобритании не преподнесут существенных сюрпризов в сторону улучшения, наименьшее сопротивление для этих пар сохраняется вниз.
Дифференциал процентных ставок между США и Японией остаётся ключевым драйвером USD/JPY, который уверенно держится выше 156,00. Хотя Банк Японии сигнализировал об отходе от ультрамягкой политики, темпы нормализации остаются медленными по сравнению с текущей позицией ФРС. Мы ожидаем, что эта идея продолжит работать до тех пор, пока Банк Японии не обозначит более агрессивную траекторию повышения ставок.
Перспективы сырьевых рынков и ключевые экономические события
На сырьевых рынках сильный доллар и высокие доходности создают встречный ветер для золота, которое торгуется около $2 350 за унцию. Исторически такие не приносящие доход активы, как золото, склонны отставать при высоких реальных ставках — и похоже, этот паттерн сохраняется. Мы будем рассматривать краткосрочные опционные стратегии, чтобы воспользоваться возможной дальнейшей слабостью.
Тем временем нефть WTI держится уверенно вблизи $80 за баррель, поскольку устойчивый спрос в США перевешивает более широкие опасения относительно глобального роста. Еженедельные отчёты по запасам показывают последовательное снижение, а последний релиз EIA зафиксировал падение на 4,2 млн баррелей, что указывает на устойчивый спрос накануне летнего сезона автопоездок. Эта фундаментальная поддержка предполагает, что покупки на просадках могут быть рабочей стратегией.
Далее внимание рынка будет приковано к предстоящему отчёту США по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls). В прошлый раз показатель показал уверенное увеличение на 272 000 рабочих мест, что укрепило мнение о том, что ФРС не торопится снижать ставки. Ещё один сильный отчёт по рынку труда, вероятно, усилит доллар и окажет давление на чувствительные к риску валюты, такие как австралийский доллар.
