Акции Broadcom снизились более чем на 5% на внебиржевых торгах, несмотря на превышение прогнозов по итогам второго квартала финансового года. Выручка выросла на 48% в годовом выражении — до $22,19 млрд, что на $70 млн выше консенсуса, тогда как скорректированная прибыль на акцию (EPS) составила $2,44, превысив оценки на $0,04. Выручка полупроводникового сегмента подскочила на 79% — до $15,01 млрд, а направление инфраструктурного ПО прибавило 9% — до $7,18 млрд. Компания прогнозирует выручку в 3-м квартале финансового года на уровне $29,4 млрд, что, как отмечается, более чем на $1 млрд выше консенсуса. Между тем бумаги CrowdStrike упали более чем на 9% даже после отчёта: скорректированный EPS — $1,10 (на $0,03 выше ожиданий), выручка — $1,39 млрд (на $30 млн выше прогнозов).
CrowdStrike также сообщила о росте чистых новых годовых повторяющихся доходов (net new ARR) на 32% — до $256 млн в 1-м квартале, немного повысила прогноз на весь год и объявила о дроблении акций 4 к 1. На графике Broadcom цена опустилась ниже 20-периодной SMA на четырёхчасовом таймфрейме, при этом 50-периодная SMA находится вблизи $434; среди упомянутых уровней — $420 и зона объёмов $405–$420, а $460 приводится как более высокая реперная отметка. CrowdStrike пробила 20-периодную SMA и нашла поддержку у 50-периодной средней; дополнительно выделяются уровни $645 и $620.
Рыночные ожидания и поведение цены после отчётности
Наблюдается явный паттерн: даже сильной отчётности недостаточно, чтобы удовлетворить завышенные ожидания рынка в отношении акций, связанных с ИИ. То, что и Broadcom, и CrowdStrike превзошли прогнозы и затем ушли в снижение, подтверждает этот тренд. Это указывает на то, что потенциал роста в ближайшей реакции на новостные события, вероятно, ограничен.
В случае Broadcom отмечается высокая подразумеваемая волатильность накануне публикации отчётности. Текущие цены опционов закладывают движение более чем на 8% — существенный размах для бумаги, торгующейся около $1 430. С учётом склонности рынка «продавать на фактах» мы считаем, что стратегия продажи премии здесь выглядит оправданной.
В качестве варианта можно рассмотреть «железный кондор» (iron condor) или простой медвежий колл-спред (bear call spread), размещённый выше недавних исторических максимумов. При этом индекс рыночной волатильности VIX удерживается ниже 15, а значит повышенная подразумеваемая волатильность, судя по всему, локализована вокруг отчётности. Это позволяет собирать повышенную премию, одновременно ограничивая риск на случай неожиданного рывка котировок вверх.
Торговые возможности вокруг волатильности и уровней поддержки
CrowdStrike сейчас даёт иную возможность — на фоне того, что отчётность уже вышла. Наблюдалось ожидаемое «сжатие волатильности» после публикации (volatility crush), когда стоимость опционов резко снизилась. На старте реакции акция опускалась ниже $310, несмотря на превышение прогнозов по выручке и рост ARR на 33%.
Это снижение в направлении 50-дневной скользящей средней, в сочетании с подешевевшими опционами, может рассматриваться как потенциальная точка входа. Можно присмотреться к покупке колл-опционов или формированию бычьих пут-спредов (bull put spreads) ниже текущих уровней поддержки. Такая стратегия предполагает, что первоначальная негативная реакция была чрезмерной, а акция вернётся к более долгосрочному восходящему тренду.
Явление не новое: похожие реакции наблюдались у Microsoft и Meta Platforms в прошлых кварталах. Исторически даже в эпоху доткомов лидеры рынка нередко сталкивались с резкими краткосрочными откатами, когда их выдающийся рост лишь соответствовал — или немного превышал — крайне высокие ожидания. Поэтому в подобных ситуациях логичнее торговать волатильность вокруг события, а не пытаться угадать направление движения исключительно по факту выхода отчётности.
