GBP/USD частично отыграла потери в ходе азиатской сессии четверга, вновь поднявшись выше 1,3400 после снижения к недельному минимуму на фоне ослабления доллара США. Израиль и Ливан в среду заявили в совместном заявлении с США, что договорились о реализации режима прекращения огня по итогам переговоров в Вашингтоне — это снизило спрос на доллар как на «тихую гавань», накопившийся с начала недели. Однако возобновление боевых действий в Персидском заливе сохранило высокий уровень геополитической неопределенности и ограничило потенциал роста пары.
Фунт снизился на 0,28% в ходе североамериканской сессии среды на фоне обмена ударами между США и Ираном, а также публикации данных США, указывающих на устойчивость рынка труда и расширение деловой активности, хотя и с замедлением. На момент написания GBP/USD торговалась на уровне 1,3426 после достижения внутридневного максимума 1,3471. США нанесли удары вблизи Ормузского пролива, тогда как Тегеран атаковал союзников США в Персидском заливе — Кувейт, ОАЭ и Саудовскую Аравию; Иран сообщил об атаке на остров Кешм, а КСИР ответил ударами по базам США, предупредив о дальнейших ответных действиях.
Противоборствующие факторы: надежда на прекращение огня против эскалации конфликта в Персидском заливе
Мы видим, что пара GBP/USD удерживается вблизи отметки 1,3400, оказавшись между двумя противоположными силами. Недавнее соглашение Израиля и Ливана о прекращении огня снижает привлекательность доллара США как «тихой гавани», оказывая поддержку фунту. Однако прямое военное противостояние США и Ирана в Персидском заливе представляет существенно более крупный риск, удерживающий участников рынка в напряжении.
Эта напряженность отчетливо отражается в общерыночных индикаторах страха: индекс волатильности CBOE (VIX) недавно подскакивал выше 19 — заметный рост, указывающий на усиление неопределенности. В то же время сильная макростатистика США, включая недавний прирост более чем на 270 тыс. рабочих мест, дает фундаментальные основания для сохранения устойчивости доллара. Эти противоречивые сигналы указывают на вероятность периода рваных, трудно прогнозируемых торгов.
Прогноз: волатильность и стратегическое позиционирование в условиях неопределенности
В ближайшие недели, на наш взгляд, фокус следует сместить на саму волатильность, а не на конкретное направление. Мы наблюдаем рост одномесячной подразумеваемой волатильности по опционам GBP/USD до максимума за последние месяцы — то есть рынок закладывает вероятность крупных ценовых колебаний. Это подразумевает, что уместными могут быть стратегии, рассчитанные на существенное движение независимо от направления.
История показывает, что прямой конфликт в районе Ормузского пролива обычно приводит к бегству в защитные активы, что играет в пользу доллара США. Во время аналогичных напряженностей в Персидском заливе в 2019 году, например, индекс доллара прибавил более 1,5% за короткий период, что подтолкнуло GBP/USD вниз. Этот прецедент позволяет предположить, что любая эскалация текущего конфликта, вероятно, окажет заметное понижательное давление на фунт.
С учетом этого фона мы осторожно относимся к удержанию агрессивных длинных позиций по британской валюте. Новости о прекращении огня могут давать краткосрочные импульсы вверх, однако доминирующий риск более широкого конфликта с участием Ирана поддерживает статус доллара как «тихой гавани». Мы считаем, что трейдерам следует быть готовыми к внезапным шокам и рассматривать любой рост GBP/USD как потенциальную возможность для продаж до снижения геополитической напряженности.
