Розничные продажи в еврозоне в апреле выросли на 1% в годовом выражении, превысив рыночный прогноз в 0,3%. Это указывает на более устойчивые, чем ожидалось, потребительские расходы в течение месяца.
В том же сравнении показатель означает, что розничная активность превзошла консенсус на 0,7 процентного пункта. Дополнительной детализации в публикации не приводилось.
Последствия для политики ЕЦБ и ожиданий по ставкам
Более сильные, чем ожидалось, данные по розничным продажам за апрель свидетельствуют о том, что потребитель в еврозоне более устойчив, чем предполагалось. Это ставит под сомнение нарратив о быстро охлаждающейся экономике. Соответственно, мы видим меньше немедленного давления на Европейский центральный банк в части рассмотрения снижения ставок в ближайшие месяцы.
Мы считаем, что эти данные поддерживают взгляд на то, что процентные ставки останутся повышенными дольше. С учетом того, что последняя предварительная оценка инфляции за май также поднялась до 2,7%, трейдерам стоит учитывать, что ожидания снижения ставок могут быть сдвинуты дальше в будущее. Это делает более привлекательными короткие позиции по фьючерсам на краткосрочные процентные ставки, которые предполагают более высокие ставки.
Влияние на рынки акций и валют
Для фондовых рынков устойчивые потребительские расходы — бычий сигнал для корпоративных прибылей, особенно в сегментах ритейла и товаров класса люкс. Мы рассматриваем это как потенциальный катализатор для роста STOXX 600, который в последние несколько недель торговался в узком диапазоне. Мы бы рассмотрели покупку колл-опционов на индекс, чтобы извлечь выгоду из возможного пробоя.
Этот сдвиг в ожиданиях по ставкам должен стать фактором поддержки евро. С середины апреля валюта прибавила более 1,5% к доллару США, и эта фундаментальная опора может помочь ей протестировать более высокие уровни. Мы ожидаем, что пара EUR/USD может проверить сопротивление в районе 1,10, что делает привлекательными длинные позиции через валютные фьючерсы или опционы.
