Дональд Трамп заявил, что посоветует премьер-министру Израиля Биньямину Нетаньяху не отвечать ударом на запуск Ираном залпа ракет по израильским целям, сообщает Reuters. Запуски последовали за публикацией в X спикера иранского парламента Мохаммада Багера Галибафа, который заявил, что «морская блокада США и нарушение договорённостей по Ливану» означают нарушение режима прекращения огня. Израильские военные сообщили, что впервые с начала апреля перехватили волны ракет, выпущенных из Ирана, в то время как иранские официальные лица заявили, что последуют новые атаки, если Израиль продолжит наступление в Ливане; в воскресенье израильский удар пришёлся по Бейруту на фоне боёв с поддерживаемой Ираном «Хезболлой». По данным CNN, Трамп также сказал, что у Нетаньяху «не будет выбора», кроме как принять сделку с Ираном, и что удары не изменили его цели — добиваться переговоров США и Ирана.
Нефтяные рынки отреагировали быстро. West Texas Intermediate подорожала на 2,83% за день — до $90,85. WTI — это лёгкая малосернистая американская нефть, цена которой формируется относительно хаба в Кушинге; она широко используется как эталонный бенчмарк наряду с Brent и Dubai. На цену влияют спрос и предложение, геополитические потрясения и санкции, политика ОПЕК по добыче, а также курс доллара США, поскольку нефть в основном торгуется в долларах. Еженедельные данные по запасам от American Petroleum Institute и Управления энергетической информации США (EIA) способны двигать цены; их результаты в 75% случаев расходятся не более чем на 1%, при этом ряд EIA считается более надёжным. В ОПЕК входят 12 стран, организация проводит встречи дважды в год, а формат ОПЕК+ включает ещё десять государств, не входящих в ОПЕК.
Геополитические драйверы и рыночная волатильность
Мы наблюдаем скачок цен на нефть выше $90 за баррель на первых сообщениях о прямом конфликте между Ираном и Израилем. Однако американские усилия по деэскалации вносят значительную неопределённость и могут ограничить дальнейший рост. Это формирует «двусторонний» рынок, где в ближайшей перспективе главным драйвером выступают заголовки, а не фундаментальные факторы.
Эта геополитическая напряжённость вызвала резкий рост подразумеваемой волатильности. Индекс волатильности нефти CBOE (OVX) в последнюю сессию подскочил более чем на 15% — до 42,5, что является максимумом с конца 2024 года. Мы считаем, что покупка опционов в таких условиях становится дорогой, но это открывает возможности для тех, кто ориентируется на продажу премии.
Мы ожидаем, что текущая геополитическая премия за риск в WTI, которую мы оцениваем в $5–$7 за баррель, может быстро сойти на нет при успехе дипломатических усилий. Тогда фокус рынка снова сместится к фундаментальным факторам. Свежие данные EIA показывают неожиданное увеличение запасов на 2,1 млн баррелей на прошлой неделе, что может указывать на ослабление спроса в преддверии летнего сезона поездок.
Стратегические соображения и перспективы ОПЕК+
Мы уже видели подобный сценарий — например, после атак 2019 года на нефтяные объекты Саудовской Аравии, когда цены подскочили почти на 20%, а затем быстро развернулись вниз. Здесь также возможно столь же быстрое отступление котировок, если новых военных действий не последует. Эта история подсказывает осторожность и не рекомендует слишком агрессивно «догонять» первичный импульс роста.
С учётом высокой подразумеваемой волатильности мы рассматриваем стратегии, выигрывающие от потенциального формирования ценового «потолка». Продажа колл-опционов «вне денег» или построение медвежьих колл-спредов на фьючерсах WTI могут выглядеть разумно. Такие позиции принесут прибыль, если цены стабилизируются или снизятся по мере укрепления нарратива деэскалации.
Мы также внимательно следим за ОПЕК+, следующая встреча запланирована на 1 июля. Любые заявления ключевых участников о готовности задействовать свободные мощности для успокоения рынка окажут существенное понижательное давление на цены. Их целью часто является стабильность рынка, а не устойчивый ценовой всплеск выше $100.
