GBP/USD торговалась с умеренными потерями в районе 1,3340 в ходе европейской сессии в понедельник и оставалась ограниченной ниже 1,3350: поддержку доллару США оказывали напряжённость на Ближнем Востоке и укрепившиеся ожидания повышения процентной ставки в США. По данным BBC, Армия обороны Израиля заявила, что нанесла удары по военным целям на западе и в центральной части Ирана — спустя несколько часов после того, как Иран выпустил залп ракет по северу Израиля. Иранские официальные лица заявили, что любая атака Израиля на Ливан или Иран встретит «сокрушительный и всеобъемлющий ответ».
Затем стерлинг отыграл часть снижения от трёхнедельного минимума, установленного в азиатскую сессию, поднявшись к середине диапазона 1,3300 на фоне паузы в росте доллара США. Тем не менее индекс доллара (DXY) в пятницу достиг двухнедельного максимума после публикации отчёта по занятости в США вне сельского хозяйства (NFP), который укрепил «ястребиные» ожидания в отношении Федеральной резервной системы: в мае экономика добавила 172 тыс. рабочих мест против ожидавшихся 85 тыс., при этом показатель за апрель был пересмотрен до 179 тыс. Уровень безработицы удержался на отметке 4,3%, а рост средней почасовой заработной платы замедлился до 3,4% в годовом выражении с 3,6% в апреле.
Геополитический риск и расхождение экономических трендов оказывают давление на GBP
Мы наблюдаем, что британский фунт с трудом удерживает позиции против доллара США, испытывая давление со стороны геополитических рисков и сильной американской макростатистики. Продолжающаяся турбулентность на Ближнем Востоке подталкивает инвесторов к «тихой гавани» в виде доллара. Это усиливает мнение о том, что ФРС будет держать ставки высокими дольше.
Расхождение между двумя экономиками становится всё более очевидным, что делает более вероятным сценарий ослабления фунта. Учитывая, что последние данные показывают базовую инфляцию в США около 3,6% и рост ВВП США в I квартале на 1,6%, американская экономика выглядит более устойчивой, чем экономика Великобритании, где рост был более скромным — 0,6%. Мы считаем, что покупка пут-опционов на GBP/USD — разумная стратегия, чтобы позиционироваться на дальнейшее снижение к уровню 1,2200, наблюдавшемуся в прошлом году.
Рост волатильности и стратегическое позиционирование в GBP/USD
Конфликт на Ближнем Востоке — не просто новостной фон; он подталкивает вверх рыночную волатильность. Мы видим, что подразумеваемая волатильность по основным валютным парам повышается, делая опционы более дорогими, но одновременно сигнализируя о большей вероятности резких движений. Такая среда оптимальна для трейдеров, которые способны верно предсказать направление этих колебаний.
С учётом подорожания опционов мы рассматриваем «медвежьи» пут-спрэды по GBP/USD. Это подразумевает покупку пут-опциона и одновременную продажу другого пут-опциона с более низкой ценой исполнения, что существенно снижает первоначальные затраты. Такая стратегия позволяет заработать на умеренном снижении фунта при ограниченных авансовых расходах.
Мы помним резкие валютные колебания во время предыдущих геополитических обострений, например на начальном этапе конфликта на Украине в 2022 году, когда доллар резко укрепился. Предстоящие отчёты по инфляции в Великобритании и США станут ключевыми катализаторами для рынка. Любые признаки устойчиво высокой инфляции в США могут легко опустить пару GBP/USD ниже ключевых уровней поддержки.
