Индекс доверия инвесторов Sentix в еврозоне в июне вырос до -13,4 против -16,4 в мае, продемонстрировав второе подряд месячное улучшение после спада в марте и апреле. После публикации EUR/USD отреагировала умеренно негативно и снизилась на 0,1% — к отметке около 1,1510.
EUR/USD остается под давлением, торгуясь ниже 20-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA) на уровне 1,1623, при этом индекс относительной силы (RSI, 14) находится вблизи 33. Сопротивление проходит в районе 1,1623, и для ослабления краткосрочного нисходящего давления паре потребуется дневное закрытие выше этого уровня; с точки зрения снижения, неспособность удержать 1,1500 может открыть путь к минимуму 13 марта на 1,1411. Sentix описывает свой индикатор как ежемесячный опрос около 1 600 финансовых аналитиков и институциональных инвесторов, сформированный на основе 36 показателей и сосредоточенный на текущих условиях и ожиданиях на ближайшие полгода.
Восстановление еврозоны остается вялым по сравнению с США
Улучшение доверия инвесторов в еврозоне до -13,4 — позитивный сигнал, однако мы рассматриваем его как вводящий в заблуждение фактор для евро. Восстановление остается медленным по сравнению с США, а базовые данные из Германии по-прежнему рисуют картину экономических трудностей. Такая дивергенция указывает на сохранение давления на пару EUR/USD в ближайшие недели.
Мы внимательно следим за этим расхождением в динамике экономик, особенно после того, как последний отчет по рынку труда США показал устойчивый прирост более чем на 250 тыс. рабочих мест в мае, сохранив уровень безработицы на низкой отметке 3,7%. Это резко контрастирует с недавними данными о сокращении промышленного выпуска Германии на 0,5%, что укрепляет нашу точку зрения: ФРС, вероятно, сохранит более «ястребиный» настрой, чем ЕЦБ. Исторически такой разрыв в политике был негативным фактором для евро.
Медвежьи стратегии по евро и опционные идеи
С учетом такого сценария мы считаем покупку пут-опционов на EUR/USD разумной стратегией для позиционирования под возможное снижение. Эти инструменты обеспечивают ограниченный риск и позволяют извлечь выгоду из движения к уровню 1,1500. Если эта отметка будет пробита, мартовский минимум 1,1411 становится реалистичной целью в ближайшие недели.
В качестве альтернативы, для тех, кто ожидает ограниченный потенциал роста, мы рассматриваем продажу вне-денежных (out-of-the-money) колл-опционов либо построение медвежьих колл-спредов со страйками на уровне 20-дневной EMA около 1,1623 или выше. Такой подход позволяет собрать премию и заработать, если пара останется ниже этого ключевого уровня сопротивления. Техническая картина предполагает, что любые отскоки к этой скользящей средней, вероятно, встретят существенное давление продавцов.
