Экспорт Китая, измеряемый в юанях, в мае вырос на 13,8% в годовом выражении — против 9,8% в предыдущем периоде. Ускорение указывает на более уверенную динамику внешних поставок при оценке в национальной валюте.
Последнее значение на 4,0 п. п. выше предыдущего. Данные относятся к экспорту, номинированному в CNY, и отражают годовой рост за май.
Сильный глобальный спрос и поддержка китайских активов
Скачок темпов роста экспорта Китая до 13,8% — явный сигнал неожиданно сильного глобального спроса и устойчивости производственного сектора. Мы рассматриваем это как аргумент в пользу «бычьего» взгляда на активы, связанные с Китаем, в краткосрочной перспективе. Мы изучаем возможность покупки колл-опционов на индекс FTSE China A50, поскольку компании, входящие в этот индекс, являются прямыми бенефициарами улучшения торговой конъюнктуры.
Сильный экспорт повысит спрос на промышленные сырьевые товары, используемые в производстве. Мы уже видели, как фьючерсы на железную руду с поставкой в августе поднялись выше $115 за тонну, и ожидаем продолжения этой тенденции по мере наращивания выплавки стали. Поэтому мы увеличиваем длинные позиции по фьючерсам на медь: цены пробили ключевые уровни сопротивления, что указывает на потенциал дальнейшего роста.
Валютные эффекты и более широкие экономические последствия
Рост торговых потоков должен также поддержать китайскую валюту. Оффшорный юань (CNH) уже укрепился до 7,22 за доллар США — максимума за два месяца, — и мы ожидаем дальнейшего движения в сторону 7,15. В этой связи мы также настроены позитивно по австралийскому доллару, учитывая, что устойчивый китайский промышленный сектор исторически повышал спрос на экспорт сырья из Австралии.
Эти данные также ослабляют часть недавних опасений относительно глобального замедления — особенно на фоне снижения инфляции в США до 2,8% в прошлом месяце. Признаки оживления мы видим и в ставках фрахта: индекс Drewry World Container Index вырос на 4% только за прошлую неделю. Это указывает на ускорение физического перемещения товаров, и мы можем рассмотреть опционы на акции крупнейших логистических и судоходных компаний.
