Экспорт Китая в мае вырос на 19,4% в годовом выражении, превзойдя рыночный прогноз на уровне 15%. Данные указывают на более высокие, чем ожидалось, темпы внешних поставок в начале второго квартала.
Публикация была представлена как сравнение год к году: майский результат превысил консенсус на 4,4 п.п. В тексте не приводилось дополнительных детализаций или сопутствующих показателей по торговле.
Последствия для глобального спроса и финансовых рынков
Сильные данные по китайскому экспорту за май — явный сигнал устойчивого глобального спроса на товары. Этот результат лучше ожиданий показывает, что мировой производственный цикл сохраняет уверенный импульс. Мы рассматриваем это как аргумент в пользу сохранения позиции в активах, чувствительных к торговле, в ближайшие недели.
Мы считаем, что эти данные формируют «пол» для китайского юаня: пара USD/CNH, вероятно, вновь протестирует поддержку вблизи уровня 7,20. Более ликвидный способ выразить этот взгляд — через австралийский доллар, который недавно поднялся выше 0,6750 к доллару США на фоне устойчивых цен на железную руду. Мы рассматриваем покупку колл-опционов на AUD/USD, чтобы воспользоваться возможным дальнейшим ростом.
Укрепление экспорта напрямую связано со спросом на промышленные металлы, что уже отражается в динамике рынков. Так, цены на медь на LME за последнюю неделю отскочили более чем на 3%, заранее закладывая ожидания таких сильных данных по промышленности. Это усиливает наш взгляд в пользу длинных позиций в товарных фьючерсах или связанных ETF.
Стратегии на рынке акций и макрориски
На рынке производных инструментов на акции мы рассматриваем колл-опционы на индексы, ориентированные на Китай, такие как Hang Seng и ETF FXI. Международные потоки капитала в китайские акции уже показали чистый приток почти $2 млрд с конца мая, и сильная макростатистика, вероятно, ускорит эту тенденцию. Мы ожидаем, что эти индексы будут штурмовать недавние максимумы.
Этот показатель, в сочетании с последним значением глобального производственного PMI от J.P. Morgan на уровне 51,2, формирует картину синхронизированного мирового спроса. Исторически периоды сильного, экспортно-ориентированного роста в Китае поддерживали всю глобальную торговую экосистему. Ключевой риск — не приведет ли такая устойчивость к усилению глобальной инфляции и, как следствие, к изменению политики центральных банков ближе к концу года.
