Цены на золото на Филиппинах во вторник в целом оставались на прежнем уровне, свидетельствуют данные FXStreet. Золото торговалось по 8 568,02 PHP за грамм против 8 572,26 PHP в понедельник, а цена за толу снизилась до 99 935,69 PHP с 99 985,10 PHP. В справочной таблице FXStreet также указаны уровни 85 680,19 PHP за 10 граммов и 266 492,30 PHP за тройскую унцию.
Данные получены путем перевода международных котировок в местные значения с использованием курса USD/PHP и стандартных единиц измерения; ежедневные обновления приводятся по состоянию на момент публикации; локальные котировки могут отличаться. Отдельно Всемирный совет по золоту (World Gold Council) сообщает, что центральные банки в 2022 году добавили в резервы 1 136 тонн золота на сумму около $70 млрд. Золото обычно описывают как актив, имеющий обратную корреляцию с долларом США и казначейскими облигациями США, а его цена формируется в долларах через XAU/USD, что делает металл чувствительным к динамике USD и процентных ставок.
Рыночная консолидация и спрос со стороны центральных банков
Мы рассматриваем текущую стабильность цен на золото как период консолидации перед следующим значимым движением. Рынок переваривает свежие данные по инфляции в США, которые оказались чуть выше ожиданий — 3,1% за май 2026 года, — что усилило неопределенность относительно следующего решения Федеральной резервной системы по процентной ставке. Эта неопределенность удерживает цены в узком диапазоне.
Под рынком формируется прочная «подушка» за счет устойчивых закупок со стороны центральных банков, которые, как мы отмечаем, продолжаются рекордными темпами, заданными в предыдущие годы. Последние данные World Gold Council подтверждают, что развивающиеся рынки добавили еще 200 тонн в первом квартале 2026 года, обеспечивая стабильный базовый спрос. Такая активность, на наш взгляд, означает, что любые заметные просадки цен, вероятно, будут встречать мощный институциональный спрос.
Сила доллара, стратегии на волатильность и сигналы политики
Основным фактором давления на золото остается крепкий доллар США, который находится в обратной зависимости с драгоценным металлом. Поскольку золото не приносит доходности, любые «ястребиные» настроения ФРС, отодвигающие ожидаемые снижения ставки, как правило, поддерживают доллар и ограничивают потенциал роста золота. Мы считаем, что именно эта динамика — ключевая причина, по которой золото пока не обновило исторические максимумы.
Для участников рынка деривативов это указывает на целесообразность стратегии, ориентированной на волатильность. Подразумеваемая волатильность по опционам на золото сейчас низкая: индекс волатильности Gold ETF от CBOE (GVZ) торгуется около 14,5, заметно ниже исторического среднего. Это делает сравнительно недорогими к реализации такие стратегии, как «стрэддлы» или «стрэнглы», которые позволяют заработать на сильном ценовом движении в любую сторону.
Исторически подобные периоды сжатия диапазона после мощного ралли — как в 2024–2025 годах — часто завершаются после появления четкого сигнала в денежно-кредитной политике. Поэтому мы внимательно следим за предстоящей публикацией протоколов заседания ФРС на предмет изменения тональности. Любой сюрприз в этих материалах, вероятно, станет катализатором выхода золота из текущего диапазона.
