Евро во вторник слегка ослаб к фунту: пара EUR/GBP торговалась на уровне 0,8634 и тестировала двухнедельные минимумы вблизи 0,8630 после пробоя основания симметричного треугольника. Промпроизводство Германии в апреле восстановилось после двух подряд снижений, а профицит торгового баланса сузился вопреки ожиданиям, однако публикации не поддержали кроссы с евро. Рынки по-прежнему сосредоточены на Европейском центральном банке: в четверг ожидается повышение ставки, что ограничивает дальнейшее снижение единой валюты.
С точки зрения графиков медвежий импульс сохраняется: 4-часовой индекс относительной силы (RSI) держится в районе низких 40-х, а индикатор MACD остается в отрицательной зоне. Если поддержка около 0,8630 вновь будет пробита, внимание сместится к минимумам 2026 года в диапазоне 0,8610–0,8620. Сопротивление проходит по обратной линии тренда на 0,8637; возврат выше этого уровня откроет путь к максимумам 4 и 5 июня на 0,8655, а затем — к верхней границе треугольника в районе 0,8665. В фокусе также данные Великобритании: в пятницу выйдут месячный ВВП и показатели производства в обрабатывающей промышленности.
Технические и фундаментальные факторы указывают на медвежий уклон
Мы наблюдаем ослабление евро к фунту: сейчас пара тестирует значимый уровень поддержки в районе 0,8630. Технические индикаторы указывают на риск дальнейшего снижения, что предполагает нарастание давления продаж. Это формирует выраженный краткосрочный «медвежий» уклон для торговых стратегий.
Эту оценку усиливает расхождение в инфляционных данных: последняя британская статистика CPI удержалась на уровне 4,2%, тогда как гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) еврозоны замедлился до 2,4%. Упорная инфляция в Великобритании усиливает давление на Банк Англии в пользу сохранения более жесткой риторики по сравнению с ЕЦБ. Такой фундаментальный фон поддерживает фунт относительно евро.
Ожидаемое в этот четверг повышение ставки ЕЦБ, по-видимому, уже полностью учтено в ценах, поэтому мы не рассчитываем, что оно заметно укрепит евро. Наше внимание в большей степени сосредоточено на данных по ВВП Великобритании, которые выйдут в пятницу: сильные цифры способны укрепить позиции фунта и запустить следующую волну снижения в EUR/GBP. Исторические данные конца 2023 года демонстрировали схожую картину: сильная британская статистика тогда привела к резкому падению пары примерно на 100 пунктов за две недели.
Стратегические соображения и управление рисками
С учетом давления на поддержку 0,8630 мы считаем, что покупка опционов put со страйком чуть ниже этого уровня — например, 0,8620 — может быть рабочей стратегией на ближайшие недели. Это позволяет извлечь выгоду из потенциального пробоя в направлении годовых минимумов около 0,8610 при четко ограниченном максимальном риске. Ожидаемый рост волатильности на фоне выхода статистики делает опционы привлекательным инструментом.
При этом необходимо следить за возможной неспособностью рынка закрепиться ниже 0,8630. Если пара отскочит и уверенно вернется выше 0,8640, это будет сигналом угасания «медвежьего» импульса. В таком случае целесообразно закрыть любые короткие позиции и пересмотреть оценку ситуации.
