Золото (XAU/USD) во вторник почти не изменилось, торгуясь вблизи минимумов за два с половиной месяца около $4 268 после того, как ралли остановились ниже $4 360. Умеренное улучшение настроений к риску на фоне паузы в ближневосточной эскалации почти не поддержало металл, поскольку рост доходностей казначейских облигаций США продолжал давить на котировки, несмотря на более слабый доллар США. Израиль и Иран сохраняли напряжённое перемирие, при этом израильский удар по Тиру привёл к гибели восьми человек; Дональд Трамп заявил, что уверен в достижении сделки с Тегераном в ближайшие дни. Внимание рынков теперь сосредоточено на публикации индекса потребительских цен (CPI) США в среду после того, как прошлой недели отчёт по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls) укрепил ожидания более жёсткой политики ФРС.
С технической точки зрения XAU/USD котировался около $4 337 и сохранял понижательный уклон после того, как в прошлую пятницу опустился ниже 200-дневной простой скользящей средней (SMA). Динамика цены находится у нижней границы нисходящего канала; сопротивление проходит в районе $4 370, поддержка — на $4 268, затем около $4 220, при этом минимум с начала года — вблизи $4 100. Индикаторы импульса остаются слабыми: RSI — в середине 30-х, MACD уверенно в отрицательной зоне. Для восстановления потребуется закрепление выше $4 350–$4 365 и 200-дневной SMA около $4 445, что откроет путь к $4 540.
Драйверы рынка и технические уровни
Мы видим, что золото удерживает позиции ниже уровня $2 320 по мере входа во вторую неделю июня 2026 года. Основное давление на цену оказывают устойчиво высокие доходности казначейских облигаций США: доходность 10-летних бумаг держится около 4,4%, что делает не приносящий доход актив, такой как золото, менее привлекательным. Этот фактор фактически ограничивает потенциал заметного роста на текущем этапе.
Это давление напрямую связано с ожиданиями рынка относительно политики Федеральной резервной системы. Неожиданно сильный отчёт по рынку труда США за прошлую пятницу, показавший рост занятости в мае на 272 тыс., охладил надежды на скорое снижение ставок. Отсрочка смягчения денежно-кредитной политики, вероятно, будет поддерживать доллар США и доходности Treasuries на повышенных уровнях, создавая встречный ветер для золота в ближайшей перспективе.
С точки зрения трейдинга мы отслеживаем ключевые технические уровни. Любая попытка роста, вероятно, столкнётся с существенным сопротивлением вблизи 50-дневной скользящей средней, которая сейчас находится около $2 345. Снизу ключевой уровень — сформировавшаяся недавно поддержка в районе $2 285: её пробой может сигнализировать о движении к области $2 200.
Торговые стратегии и долгосрочная поддержка
Для участников рынка деривативов текущая среда подразумевает сохранение осторожной — вплоть до «медвежьей» — позиции на горизонте ближайших недель. Мы считаем, что покупка опционов put со страйками ниже уровня поддержки $2 285 предоставляет понятный, с заранее ограниченным риском способ сделать ставку на дальнейшее ослабление. Такая стратегия защищает от потенциальных потерь, если рынок внезапно развернётся и начнёт расти на неожиданном новостном фоне.
С учётом того, что публикация индекса CPI США запланирована на эту среду, мы ожидаем заметного роста волатильности. Трейдеры, которые рассчитывают на сильное движение цены, но не уверены в направлении, могут рассмотреть стратегию long strangle. Она предполагает покупку одновременно опциона call и опциона put «вне денег» (out-of-the-money), чтобы заработать на резком движении в любую сторону после выхода данных.
При этом следует учитывать сильный структурный фактор поддержки со стороны мировых центральных банков. По данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council), в первом квартале 2024 года центробанки увеличили резервы в чистом выражении на 290 тонн, продолжив тренд рекордных покупок. Хотя в краткосрочной динамике это не является ключевым драйвером, данный фактор формирует прочную долгосрочную «подушку», которая должна ограничивать риск более глубокого обвала цен.
