USD/CNH снижается на фоне общей слабости доллара США, совпавшей с более сильным, чем ожидалось, улучшением внешних счетов Китая; пара приблизилась к поддержке на уровне многолетнего июньского минимума 6,7581. Профицит торгового баланса Китая в мае расширился благодаря активности, связанной с цепочкой поставок для ИИ: объемы экспорта поддерживались спросом на товары, связанные с ИИ, тогда как импорт вырос за счет закупок полупроводников.
Профицит торгового баланса поднялся до максимума за четыре месяца — $105,4 млрд: экспорт увеличился на 19,4% г/г, импорт — на 27,4% г/г; оба показателя превзошли консенсус-прогноз. За последние 12 месяцев совокупный профицит Китая составил $1,17 трлн, что подчеркивает масштаб чистых торговых притоков на фоне недавней устойчивости валюты.
Драйверы нисходящего тренда USD/CNH
С учетом устойчивого нисходящего тренда в USD/CNH мы видим возможности на ближайшие недели. Пара тестирует многолетний минимум вблизи 6,7581 на фоне общей слабости доллара США и заметной силы китайской экономики. Это понижательное давление выглядит устойчивым, формируя четкий тренд, за которым могут следовать трейдеры.
Укрепление юаня подпитывается значительным торговым профицитом, и последние данные подтверждают его расширение. Согласно последнему отчету таможни Китая, опубликованному на прошлой неделе, импорт полупроводников в мае 2026 года вырос почти на 30% г/г, подпитывая глобальный бум спроса на китайский экспорт, связанный с ИИ. Такая фундаментальная база указывает на то, что укрепление юаня хорошо поддержано реальной экономической активностью.
С другой стороны пары доллар США слабеет по мере снижения инфляционных ожиданий. Индекс потребительских цен (CPI) за май 2026 года составил 2,8%, что заставило рынок закладывать более «голубиный» курс ФРС. Это расхождение в экономической динамике США и Китая является ключевым драйвером валютного тренда.
Торговые идеи и рыночная стратегия
В этой связи мы рассматриваем покупку пут-опционов на USD/CNH с экспирацией в конце июля и в августе. Такая стратегия позволяет заработать на продолжении снижения ниже уровня поддержки 6,7581, при этом жестко ограничивая максимальный риск. Низкая текущая волатильность в паре делает цену входа в такие опционы привлекательной.
Для инвесторов с более высокой толерантностью к риску мы также рассматриваем открытие коротких позиций во фьючерсах на USD/CNH. Это дает более прямую экспозицию к ожидаемому в ближайшей перспективе нисходящему импульсу. В качестве защиты мы бы использовали близкий стоп-лосс чуть выше психологического уровня сопротивления 6,8000.
Эта конфигурация напоминает период 2017–2018 годов, когда сочетание сильного роста Китая и стабильной процентной среды в США привело к значительному и продолжительному укреплению юаня. Текущие фундаментальные драйверы, особенно внутри цепочки поставок ИИ, указывают на потенциал продолжения тренда.
