Во вторник фунт стерлингов укрепился по отношению к доллару США: GBP/USD поднялась до 1,3384 после снижения к минимумам вблизи 1,3330, на фоне ожидания рынком данных по инфляции в США. Фунт прибавил 0,31%, тогда как доллар сократил ранее понесённые потери, несмотря на ослабление спроса на риск и сохраняющееся внимание к напряжённости на Ближнем Востоке после призыва президента США Дональда Трампа к Израилю и Ирану.
В другом эпизоде котировки пары на момент написания материала находились около 1,3390, прибавляя 0,42% за день, чему способствовало ослабление USD после подтверждения прекращения прямых атак между Израилем и Ираном. Более спокойный фон снизил спрос на защитные активы, однако торговля характеризовалась как волатильная: GBP/USD колебалась в районе середины диапазона 1,3300 после умеренного отскока от зоны 1,3300, где был отмечен минимум более чем за три недели. Несмотря на более слабый доллар, более широкий фундаментальный фон, по оценкам, ограничивает потенциал продолжения роста в ближайшей перспективе.
Позиционирование рынка в преддверии данных по инфляции в США
Мы видим, что фунт консолидируется в районе отметки 1,2650, поскольку трейдеры занимают выжидательную позицию перед ключевым событием. Основное внимание приковано к предстоящей публикации индекса потребительских цен (CPI) в США, поскольку он окажет существенное влияние на доллар. Более мягкие данные по инфляции могут усилить давление на «гринбэк».
Мы следим за тем, чтобы CPI оказался ниже прогноза 2,9%, что означало бы снижение по сравнению с показателем 3,1% в прошлом месяце. Такой результат, вероятно, усилит рыночные ставки на снижение процентной ставки ФРС в июле; при этом фьючерсный рынок уже закладывает вероятность на уровне 65%. Эти ожидания сдерживают попытки доллара перейти к заметному укреплению.
Расхождение монетарной политики и ожидания волатильности
С другой стороны, мы отмечаем, что инфляция в Великобритании остаётся устойчиво высокой: последние данные показывают годовой темп 3,5%. Банк Англии сигнализировал, что ему может потребоваться удерживать ставки выше дольше, чтобы противостоять сохраняющемуся росту заработных плат. Это расхождение в политике по сравнению с ФРС США поддерживает стоимость фунта стерлингов.
С учётом неопределённости мы полагаем, что подразумеваемая волатильность по опционам на GBP/USD, вероятно, вырастет по мере приближения публикации данных. Трейдеры могут рассмотреть стратегии, выигрывающие от резкого движения цены в любую сторону, чтобы воспользоваться ожидаемым импульсом после объявления. Исторически значимое отклонение инфляции от консенсус-прогноза приводило к движениям пары более чем на 100 пунктов в течение нескольких часов.
