USD/CAD немного подрос после небольшого повышения на предыдущей сессии и в ходе азиатских торгов в среду держится вблизи 1,3950. Движение произошло на фоне укрепления доллара США из‑за спроса на защитные активы, связанного с новой волной напряженности на Ближнем Востоке, тогда как канадский доллар может получить поддержку со стороны более высоких цен на нефть, учитывая статус Канады как крупнейшего экспортера нефти в Соединенные Штаты.
Нефть выросла после краткосрочной коррекции во вторник, когда Израиль и Иран приостановили боевые действия, однако затем напряженность вновь усилилась. Сообщалось, что США в среду нанесли третью волну ударов по прибрежным целям Ирана после того, как Иран выпустил как минимум три баллистические ракеты из Исфахана; этим событиям предшествовал первый раунд ударов США во вторник после того, как Иран сбил американский ударный вертолет недалеко от Ормузского пролива. Неопределенность вокруг мирного соглашения подпитывает инфляционные опасения и ожидания сохранения ставок на повышенном уровне, что дополнительно подкрепляется более сильными, чем ожидалось, данными по занятости в США за май и мнением о том, что ФРС может повысить ставку в этом году. В Канаде Банк Канады через процентную политику ориентируется на инфляцию в диапазоне 1–3%, при этом торговый баланс и нефть — крупнейшая статья канадского экспорта — остаются ключевыми драйверами CAD.
USD/CAD в узком диапазоне на фоне противоречивых факторов
Мы видим, что пара USD/CAD торгуется в узком диапазоне, поскольку противоречивые драйверы создают неопределенность для рынка. Канадский доллар получает определенную поддержку от высоких цен на нефть, однако это компенсируется общей силой доллара США. Такая конфигурация говорит о том, что для существенного движения в ближайшие недели потребуется четкий катализатор, способный нарушить хрупкое равновесие.
Геополитическая премия в нефтяных ценах вновь становится важным фактором: нефть West Texas Intermediate (WTI) уверенно удерживается выше $85 за баррель. Поддержку оказывают продолжающиеся ограничения добычи со стороны ОПЕК+ и сохраняющаяся напряженность на Ближнем Востоке, что благоприятно для «сырьевого» канадского доллара. Исторически периоды резкого роста цен на нефть, как в 2022 году, часто совпадали с укреплением «луни».
Однако главным сдерживающим фактором для канадского доллара остается расширяющийся дифференциал процентных ставок с США. Банк Канады начал цикл смягчения, снизив ключевую ставку до 4,75%, тогда как ФРС удерживает базовую ставку в диапазоне 5,25–5,50%. Такой разрыв делает вложения в доллар США более привлекательными по сравнению с канадским долларом, оказывая повышательное давление на пару USD/CAD.
Последние макроданные лишь усилили расхождение в политике центробанков: свежий отчет по занятости в США показал неожиданно сильный прирост — более 250 тыс. рабочих мест. В то же время показатели экономического роста Канады выглядели более сдержанными, что дает Банку Канады основания придерживаться более «голубиного» курса. Этот фундаментальный фон предполагает, что укрепление канадского доллара может носить краткосрочный характер.
Торговые стратегии и прогноз
С учетом этого контекста мы считаем, что трейдерам стоит рассмотреть стратегии, ориентированные на укрепление USD/CAD, одновременно хеджируя риск резкого скачка цен на нефть. Покупка колл-опционов на USD/CAD обеспечивает способ заработать на росте пары при ограниченном риске, если сила экономики США или уход от риска подтолкнут котировки вверх. Для тех, кто ожидает сохранения диапазона, продажа вне денег пут-опционов может быть рабочей стратегией для получения опционной премии.
