Стоимость промышленного производства в Швеции в апреле выросла на 4,2% м/м, развернув предыдущее снижение на 2% месяцем ранее. Динамика означает переход от сокращения к расширению за рассматриваемый период.
В месячном выражении последний показатель указывает на более сильные условия выпуска в промышленном секторе Швеции в апреле. База сравнения — мартовское значение -2% — подчёркивает ускорение до 4,2%.
Рыночные последствия промышленного рывка Швеции
Мы рассматриваем сильный отскок в промышленном производстве Швеции как однозначный «бычий» сигнал. Скачок с -2% до 4,2% в апреле указывает на то, что у экономики больше внутренней устойчивости, чем заложено в рыночных котировках. Этот позитивный сюрприз должен определить наши краткосрочные стратегии с производными инструментами на ближайшие недели.
Исходя из этих данных, мы считаем шведскую крону недооценённой. Недавняя майская инфляция, составившая 2,1% и оказавшаяся немного выше целевого уровня Риксбанка, дополнительно поддерживает более «ястребиный» курс центрального банка. Поэтому мы рассматриваем покупку колл-опционов на SEK против евро, ожидая пробоя уровня 11,40 вниз по паре EUR/SEK.
Эта промышленная сила также выступает позитивным катализатором для шведских акций, особенно для экспортно-ориентированных промышленных компаний. Индекс OMXS30 уже прибавил более 8% с начала года, и эти данные могут подпитать следующую волну роста. Мы рассматриваем покупку краткосрочных колл-опционов на OMXS30, чтобы воспользоваться этим импульсом.
Исторические прецеденты и предстоящая волатильность вокруг Риксбанка
Исторически резкие позитивные сюрпризы в данных по производству предшествовали периодам опережающей динамики фондового рынка. Похожую картину мы наблюдали в конце 2023 года, за которой последовало сильное ралли в первом квартале 2024 года. Этот исторический прецедент повышает нашу уверенность в «бычьей» позиции по акциям.
Поскольку следующее заседание Риксбанка по денежно-кредитной политике назначено на 27 июня, мы ожидаем роста волатильности. Сочетание сильного роста и «липкой» инфляции делает решение банка менее предсказуемым. Это открывает возможность торговли волатильностью — например, через стратегии типа «стрэддл» по наиболее чувствительным валютным парам или опционам на индексы.
