Базовый индекс потребительских цен (CPI) США (с сезонной корректировкой) в мае вырос: показатель поднялся до 336,1213 с 335,423 месяцем ранее. Это указывает на продолжающийся помесячный рост базовых потребительских цен без учета продуктов питания и энергоносителей.
Ожидания по ставке ФРС и рыночная волатильность
Рост базового CPI в мае до 336,121 подтверждает, что инфляционное давление сохраняется, но темпы замедляются. Месячный прирост всего на 0,21% — самый низкий показатель в этом году, что усиливает мнение о том, что ФРС сохранит ставку без изменений на заседании на следующей неделе. Вместе с тем это повысит внимание рынка к потенциальному снижению ставки позднее, ближе к концу III квартала.
Мы видим снижение подразумеваемой волатильности по опционам на S&P 500, поскольку отчет убирает часть неопределенности относительно ближайших шагов ФРС. Индекс VIX — ключевой индикатор рыночного страха — уже снизился на 7% и сегодня утром опустился ниже 17. Это может создавать возможности для продажи опционной премии через стратегии вроде «железного кондора» (iron condor) в расчете на более предсказуемый, боковой рынок.
Фьючерсы на ставки и возможности по секторам
Рынок фьючерсов на процентные ставки отреагировал быстро: в котировках фьючерсных контрактов теперь заложена 70%-ная вероятность снижения ставки к заседанию в сентябре 2026 года — против 50% лишь вчера. Мы видим, что трейдеры занимают позиции на снижение ставок, покупая фьючерсы на Secured Overnight Financing Rate (SOFR). На этом фоне более привлекательной выглядит позиция «получать фиксированную ставку» (receive fixed) в процентных свопах в ближайшие недели.
Такая среда особенно благоприятна для чувствительных к ставкам секторов — технологий и недвижимости. Мы рассматриваем покупку колл-опционов на технологические индексы как способ получить участие в потенциальном росте. Исторически даже намек на «голубиный» разворот ФРС выступал мощным катализатором для этих ориентированных на рост сегментов рынка.
