Комбинация методологии волн Эллиотта (Elliott Wave Principle, EWP) и индикаторов ширины рынка 3 июня, когда индекс S&P 500 (SPX) находился вблизи $7 570, указала на то, что совокупность факторов свидетельствует в пользу снижения крупной степени, способного продлиться несколько месяцев. Позднее индекс опустился во вторник до $7 237, после чего отскочил к $7 456. Следующее ожидаемое движение — вниз, в диапазон $6 840–7 075, на основе соотношений Фибоначчи от (серого) c/iii = 1,618x a/i до c/iii = a/i, при условии, что SPX остается ниже $7 598 и что отметка $7 598 выступает релевантным «потолком» (сопротивлением) относительно $7 598–$7 598.
Краткосрочное отслеживание в начале июня велось в терминах волновой разметки и целевых зон. Недельный план, опубликованный на 4–5 июня, предполагал формирование более низкого минимума, затем отскок к $7 595 +/-10 и последующее движение в направлении $7 490 +/-30; SPX открылся 4 июня на $7 516, поднялся до $7 598 и затем снизился до $7 368 5 июня. После роста 8 июня и разворота 9 июня пять (оранжевых) волн вниз были признаны завершенными, что подразумевало трехволновой коррекционный отскок: W-a обозначалась в зоне $7 380–7 430 (факт $7 396), W-b — $7 300 +/-25 (факт $7 257), W-c — $7 465–7 530 (максимум на данный момент $7 456).
Прогноз и экономический фон
Исходя из текущей структуры рынка, мы считаем, что S&P 500 находится на ранней стадии значимого снижения, которое может продлиться несколько месяцев. Недавний рост — это временный отскок, создающий возможность подготовиться к следующему движению вниз. Мы готовимся к падению в диапазон $6 840–$7 075 в ближайшие недели.
Данный технический прогноз подкрепляется свежими макроданными, которые демонстрируют признаки напряжения. Последний отчет по CPI за май оказался выше ожиданий — 3,8%, что говорит о сохраняющейся «упрямой» инфляции и может помешать ФРС переходить к снижению ставок. Кроме того, индекс VIX поднимается от минимумов и недавно закрылся выше 18, что указывает на умеренный рост нервозности на рынке.
Торговые стратегии и риск-менеджмент
Для трейдеров это означает, что любое усиление рынка в направлении уровня $7 598 следует рассматривать как возможность для открытия «медвежьих» позиций. Мы рассматриваем покупку пут-опционов на SPX или SPY с экспирацией в конце июля или в августе, чтобы воспользоваться ожидаемым снижением. Такие позиции позволяют работать с заранее ограниченным риском и получать выгоду в случае резкого падения.
Еще одна стратегия, которую мы рассматриваем, — продажа кредитных спредов по коллам (call credit spreads) с коротким страйком выше критической зоны сопротивления $7 600. Этот подход дает возможность заработать как на снижении индекса, так и на временном распаде (time decay) при условии, что S&P 500 остается ниже ключевого уровня, отменяющего сценарий. Вероятность успеха здесь выше, чем у прямой короткой позиции.
Для тех, кто торгует фьючерсами, мы видим четкий сигнал к открытию коротких позиций по контрактам /ES, с защитным стоп-лоссом чуть выше максимума $7 598. Этот уровень — «линия на песке» для текущего медвежьего сценария. Пробой выше заставит нас немедленно пересмотреть позиционирование.
Данная конфигурация напоминает прошлые рыночные периоды — например, обманчивые ралли на медвежьем рынке в 2008 году, когда резкие отскоки часто предшествовали еще более глубоким распродажам. Важно сохранять дисциплину и не поддаваться ложному ощущению безопасности на фоне краткосрочной силы. Совокупность факторов указывает на заметно более низкие уровни рынка в ближайшей перспективе.
