Премьер-министр Пакистана Шехбаз Шариф, как сообщает Bloomberg, заявил, что США и Иран согласовали сделку, призванную завершить войну, продолжающуюся почти четыре месяца. По его словам, обе стороны объявили о немедленном и постоянном прекращении военных операций на всех фронтах, включая Ливан. Президент США Дональд Трамп написал в соцсетях, что сделка с Ираном завершена, добавив, что он санкционировал бесплатное открытие Ормузского пролива и одновременно — немедленное снятие американской военно-морской блокады.
Совет национальной безопасности Ирана подтвердил соглашение о прекращении огня, отметив, что финальные переговоры начнутся после выполнения другой стороной обязательств по меморандуму о взаимопонимании, тогда как иранские чиновники заявили, что морская блокада должна быть прекращена немедленно и полностью. На фоне этих новостей цены на нефть снизились: West Texas Intermediate подешевела на 3,15% за день — до $80,00. WTI — американский эталон лёгкой малосернистой нефти, поставки которого распределяются через хаб в Кушинге; её цена формируется под влиянием спроса и предложения, геополитических сбоев и санкций, а также решений ОПЕК по квотам и курса доллара США. Еженедельные данные по запасам от API и EIA также способны двигать цены; их результаты обычно близки — в пределах 1% друг от друга в 75% случаев.
Влияние мирной сделки на цены на нефть и предложение
Мирное соглашение между США и Ираном фундаментально меняет энергетический ландшафт, устраняя значительную геополитическую «премию за риск», заложенную в нефтяные котировки. Теперь мы закладываем в прогноз устойчивый период более низких цен на нефть по мере того, как рынок переваривает эту новость. Это сигнализирует о немедленном и выраженном «медвежьем» сценарии для фьючерсов на WTI и Brent в ближайшие недели.
Мы рассматриваем возобновление судоходства через Ормузский пролив как фактор, обеспечивающий ежедневный транзит почти 21 млн баррелей нефти и мгновенно снимающий ключевой страх, связанный с цепочками поставок. Более критичный фактор — возвращение иранской нефти на рынок: в течение ближайших месяцев это может добавить к мировому предложению более 1 млн баррелей в сутки. Этот приток предложения происходит в момент, когда глобальный спрос, согласно недавним отчётам EIA, демонстрирует признаки ослабления.
Торговые стратегии и рыночные риски
В рамках нашего торгового подхода мы ожидаем резкого снижения подразумеваемой волатильности, которая была повышенной из-за конфликта. Индекс волатильности на нефть (OVX) может снизиться с недавних максимумов выше 35 к своего рода долгосрочному среднему уровню — в районе середины 20-х. Поэтому мы рассматриваем стратегии, выигрывающие от снижения цен и сжатия волатильности, — например, покупку пут-спредов или продажу колл-спредов.
Поскольку WTI уже пробила уровень поддержки $80, мы нацелены на движение вниз к диапазону $72–$75 в краткосрочной перспективе. Исторически устранение крупного риска для предложения — как в случае ядерной сделки с Ираном в 2015 году — приводило к длительному нисходящему давлению на цены. Мы будем внимательно следить за еженедельными данными по запасам, поскольку теперь ожидаем устойчивого роста запасов сырой нефти в США.
Наиболее важный контрриск для этой точки зрения — потенциальная скоординированная реакция ОПЕК+. Мы ожидаем, что картель рассмотрит возможность экстренного заседания, чтобы объявить о более глубоких сокращениях добычи для стабилизации рынка и формирования нового ценового «дна». Любые новости о таком заседании станут для нас критически важным сигналом к возможному сокращению коротких позиций.
