Золото (XAU/USD) поднялось до недельного максимума на азиатских торгах после того, как США и Иран в воскресенье объявили о соглашении о прекращении конфликта, которое должно вступить в силу в пятницу. Президент Дональд Трамп заявил, что США снимут морскую блокаду иранских портов и что Ормузский пролив будет вновь открыт после подписания сделки, при этом маршрут должен стать «навсегда бесплатным» (без взимания сборов). Иран сообщил, что 60-дневные переговоры зависят от трех обязательств США: снятия блокады, прекращения режима войны и военных операций, а также разблокирования замороженных иранских средств. Рынки также скорректировали ожидания по ставкам: инструмент CME FedWatch оценивает вероятность повышения ставки ФРС в декабре почти в 64% против 69% на прошлой неделе.
С технической точки зрения золото остается в коррекционной фазе ниже 100-дневной SMA и средней линии Bollinger, при этом RSI находится около 42. Сопротивление просматривается в районе $4 415, затем $4 685, а 100-дневная SMA проходит около $4 762. Поддержка расположена около $4 142, и пробой может указывать на более глубокое снижение. Отдельно отмечается, что центральные банки в 2022 году добавили 1 136 тонн золота стоимостью около $70 млрд — это максимальный годовой объем покупок за всю историю наблюдений, по данным World Gold Council.
Геополитический сдвиг и динамика процентных ставок
Мы рассматриваем новое мирное соглашение США и Ирана как крупный геополитический сдвиг, который снижает немедленную потребность в золоте как в защитном активе. Однако первоначальная позитивная реакция рынка сосредоточена на более важном для золота факторе в текущий момент — процентных ставках. Сделка уменьшает риск инфляционного всплеска, обусловленного нефтью, что, в свою очередь, снижает вероятность будущих повышений ставки Федеральной резервной системой.
Рынок теперь закладывает 64%-ную вероятность декабрьского повышения ставки — против 69% всего неделю назад, согласно инструменту CME FedWatch. С учетом того, что последний отчет по CPI за май показал устойчивое сохранение базовой инфляции выше 3%, любой фактор, способный ослабить ценовое давление, имеет значение. Мы считаем, что именно снижение ожиданий по повышению ставки является основной причиной текущей силы золота.
Это особенно важно с учетом значения Ормузского пролива, через который проходит около четверти мировых суточных поставок нефти. История — например, нефтяные шоки 1970-х годов — показывает, что нестабильность в этом регионе напрямую трансформируется в рост затрат на энергоносители и глобальную инфляцию. Устойчивое мирное соглашение потенциально может ограничить рост цен на нефть, которые в течение последнего года оставались одним из ключевых источников беспокойства для центральных банков.
Технический взгляд и торговая стратегия
Несмотря на этот позитивный фундаментальный сдвиг, техническая картина по золоту остается слабой: цена по-прежнему находится ниже своей 100-дневной скользящей средней. Это противоречие между более «бычьими» ожиданиями по ставкам и «медвежьим» рисунком графика говорит о том, что следует готовиться к повышенной волатильности. Мы ожидаем рваную, двустороннюю торговлю, пока рынок переваривает эти противоречивые сигналы.
В рамках стратегии мы рассматриваем сопротивление в районе 100-дневной простой скользящей средней около $4 762 как ключевой уровень. Мы допускаем использование опционов для продажи медвежьих колл-спредов выше этого барьера. Такая позиция позволит заработать, если текущий рост иссякнет и возобновится более долгосрочная техническая слабость, на которую указывают графики.
С другой стороны, мы будем следить за уровнем поддержки возле нижней полосы Bollinger около $4 142. Уверенный пробой ниже этого значения укажет на то, что «медвежьи» технические факторы берут верх над фундаментальными новостями. В этом случае мы бы рассматривали покупку пут-опционов, чтобы позиционироваться на более масштабное движение вниз.
