USD/CAD прервал две сессии роста и в понедельник на азиатских торгах удерживался вблизи 1,3970 на фоне повсеместного ослабления доллара США. Движение последовало за резким снижением рыночной склонности к бегству от риска после сообщений о всеобъемлющей американо-иранской мирной сделке, призванной завершить почти четырехмесячный конфликт и полностью возобновить судоходство через Ормузский пролив.
Дополнительное давление пришло со стороны энергетических рынков. Нефть West Texas Intermediate подешевела более чем на 4% — примерно до $79,60 за баррель — после того как The New York Times привела слова президента Трампа о том, что пролив останется «навсегда свободным от пошлин». Потенциальное снижение USD/CAD может быть ограничено: канадский доллар, имеющий сырьевую привязку, обычно сталкивается с препятствиями при падении цен на нефть; Канада — крупнейший поставщик сырой нефти в США, что делает CAD чувствительным к ценовым колебаниям. Отдельно Bloomberg сообщил, что премьер-министр Пакистана Шехбаз Шариф подтвердил немедленное и постоянное прекращение военных операций на всех фронтах, включая Ливан, тогда как Совет национальной безопасности Ирана подтвердил прекращение огня и заявил, что финальные переговоры зависят от выполнения США обязательств по меморандуму о взаимопонимании и немедленного прекращения морской блокады.
Всплеск волатильности и торговые стратегии
С учетом резкого снижения риск-аверсии после мирного соглашения США—Иран мы наблюдаем существенный скачок подразумеваемой волатильности как в опционах на нефть WTI, так и в валютных опционах. Это указывает на позиционирование под значительные ценовые колебания в ближайшей перспективе, а не на ставку в одну сторону. Можно рассмотреть стратегии вроде покупки стрэддлов или стрэнглов, чтобы извлечь выгоду из возросшей неопределенности в ближайшие несколько дней.
Пара USD/CAD выглядит неоднозначно: ослабление доллара США компенсируется давлением на канадский доллар из-за снижения цен на нефть. Исторически USD/CAD и котировки WTI демонстрируют выраженную отрицательную корреляцию — часто в диапазоне от -0,6 до -0,8, — то есть падение нефти, как правило, ведет к росту USD/CAD. Этот фундаментальный фактор может ограничивать потенциал снижения пары, делая ее не лучшим инструментом для «чистой» направленной торговли до тех пор, пока нефтяной рынок не сформирует новый уровень поддержки.
Направленные возможности по нефти и доллару США
Более очевидной выглядит возможность занять позицию на дальнейшее снижение самой нефти. Однодневное падение на 4% существенно и сопоставимо по масштабу с реакциями рынка на крупные объявления ОПЕК+ об увеличении предложения, а устранение «премии за риск» вокруг Ормузского пролива позволяет предположить дальнейшее снижение цен. В связи с этим мы рассматриваем покупку пут-опционов на WTI со сроками экспирации в ближайшие недели, чтобы воспользоваться медвежьим импульсом.
Широкое ослабление доллара США — еще одна ключевая тема, поскольку его привлекательность как «тихой гавани» резко снизилась. Индекс доллара (DXY) ранее демонстрировал устойчивые откаты от циклических максимумов в периоды значимой геополитической деэскалации, когда капиталы возвращаются в более рискованные активы по всему миру. Это указывает на то, что шорт по доллару США против валют, менее связанных с сырьем, таких как евро или швейцарский франк, может быть более прямолинейной сделкой, чем противоречивый USD/CAD.
