NZD/USD в ходе азиатских торгов в понедельник немного укрепилась — до района 0,5850 — после небольших потерь накануне; новозеландский доллар удержался на стабильных уровнях на фоне публикации внутренней статистики. Сектор услуг продолжил сокращаться: индекс деловой активности в сфере услуг BusinessNZ (PSI) в мае снизился до 47,5 с пересмотренных 48,7 в апреле, продлив спад до четвёртого месяца подряд.
Более широкий показатель активности также ослаб: композитный индекс деловой активности (Performance of Composite Index) опустился с пересмотренных 49,2 до 48,4, оставаясь ниже 50 третий месяц подряд и показав самое резкое снижение с июня 2025 года. Пара также получила поддержку со стороны более слабого доллара США после того, как США и Иран заявили о согласовании условий прекращения боевых действий; это событие было интерпретировано рынком как фактор снижения инфляционных и процентных рисков.
Вашингтон и Тегеран указали, что соглашение должно вступить в силу в пятницу, а США заявили о намерении снять военно-морскую блокаду иранских портов; при этом Ормузский пролив будет вновь открыт после подписания сделки. Великобритания, Франция, Германия и Италия сообщили о готовности снять санкции в ответ на шаги по иранской ядерной программе, тогда как Высший совет национальной безопасности Ирана подтвердил прекращение огня и заявил, что финальные переговоры начнутся после выполнения обязательств по меморандуму о взаимопонимании.
Слабость доллара США и перспективы рыночной волатильности
Исходя из текущей ситуации, мы рассматриваем немедленное укрепление NZD/USD как прямое следствие слабости доллара США, а не силы новозеландского доллара. Геополитическая деэскалация между США и Ираном снижает спрос на защитные активы, такие как USD. Это формирует необычную, но, вероятно, временную динамику для пары.
Мы ожидаем заметного снижения рыночной волатильности в ближайшие недели. Разрешение крупного конфликта обычно успокаивает инвесторов, что, вероятно, приведёт к снижению стоимости опционных премий. Исторически подобные деэскалации сопровождались периодами более низкой подразумеваемой волатильности, что потенциально делает привлекательными стратегии вроде продажи стренглов по паре.
Соглашение об открытии Ормузского пролива особенно негативно для доллара США, поскольку ослабляет опасения относительно глобальных поставок энергоносителей. С учётом того, что через пролив проходит около 20% мирового потребления жидких нефтепродуктов, его открытие должно способствовать снижению цен на нефть и, как следствие, ослаблению инфляционного давления. Это даёт Федеральной резервной системе больше пространства для менее жёсткой денежно-кредитной политики, что дополнительно давит на доллар.
Внутренние риски и стратегические возможности
Однако нельзя игнорировать ухудшение экономической статистики Новой Зеландии. Значение индекса PMI/PSI в сфере услуг на уровне 47,5 указывает на заметное сокращение, а исторически устойчивые значения ниже 48 нередко предшествовали снижению процентных ставок Резервным банком Новой Зеландии. Эта базовая слабость внутренней экономики является существенным сдерживающим фактором для «киви».
Поэтому мы считаем, что текущий рост NZD/USD открывает стратегическую возможность. Мы можем рассмотреть использование этой силы, обусловленной внешними факторами, для позиционирования на среднесрочное снижение после того, как внимание рынка снова сместится к экономическим фундаментальным факторам. Это может включать покупку опционов пут на текущих более высоких уровнях для хеджирования либо получения выгоды от потенциального разворота в сторону минимумов года.
