AUD/JPY торговался более уверенно в районе 113,35 на ранних европейских торгах в понедельник, получив поддержку на фоне сообщений о мирной сделке США и Ирана, что улучшило спрос на чувствительные к риску валюты. CNN сообщила, что соглашение вступит в силу в пятницу, тогда как Дональд Трамп заявил, что США снимут морскую блокаду иранских портов, а Ормузский пролив будет вновь открыт после подписания сделки. Теперь внимание смещается к решениям по денежно-кредитной политике РБА и Банка Японии во вторник.
Ожидается, что РБА впервые в этом году оставит ключевую ставку без изменений, поскольку денежные рынки снижают ожидания дальнейшего ужесточения. В Японии, согласно опросу Reuters, экономисты ждут, что Банк Японии повысит ставку до 1,25% в IV квартале после июньского шага до 1,0%, что станет максимальным уровнем с 1995 года. С технической точки зрения кросс удерживается выше 100-дневной SMA вблизи 111,90 и нижней полосы Боллинджера около 112,25; сопротивление располагается на средней линии Боллинджера рядом с 113,60 и на верхней полосе примерно у 114,92; RSI находится около 50.
Расхождение политик центробанков формирует фон
Мы видим, что кросс AUD/JPY получает временную поддержку на фоне сообщений о мирной сделке США и Ирана, что стимулирует склонность к риску. Однако, по нашей оценке, основные движения в ближайшие недели будут определяться резко различающимися траекториями Резервного банка Австралии и Банка Японии. Ключевые события — их решения по ставкам во вторник.
Мы ожидаем, что РБА возьмёт паузу в повышениях ставки, что должно ограничить потенциал укрепления австралийского доллара. Эту точку зрения подкрепляют последние данные: квартальная инфляция CPI в Австралии замедлилась до 3,5%, немного ниже прогноза, а уровень безработицы повысился до 4,2%. Эти показатели дают центробанку основания сохранить параметры без изменений и оценить состояние экономики.
С другой стороны, мы готовимся к заметному укреплению японской иены, поскольку широко ожидается, что Банк Японии повысит процентную ставку до 1,0%. Такой разворот политики оправдан итогами весенних переговоров по зарплатам («shunto») в Японии: средний рост оплаты труда составил 5,5% — максимальное значение более чем за три десятилетия. Столь сильная динамика зарплат даёт Банку Японии «зелёный свет» для продолжения ужесточения денежно-кредитной политики.
Торговая стратегия в условиях волатильности из‑за решений ЦБ
С учётом этого фундаментального противостояния мы рассматриваем любое ралли в зону сопротивления 113,60–114,90 как возможность для открытия коротких позиций. Мы допускаем покупку пут-опционов на AUD/JPY, чтобы заработать на потенциальном снижении и одновременно контролировать риск с учётом ожидаемой волатильности вокруг заседаний центробанков. Такая стратегия позволяет сделать ставку на более сильную иену, не подвергаясь неограниченному риску роста в случае неожиданных заявлений.
Наша оценка получит подтверждение, если пара пробьёт начальный уровень поддержки около 112,25. Уверенный уход ниже 100-дневной скользящей средней вблизи 111,90 станет сигналом ослабления восходящего тренда и начала более глубокой коррекции. Такая картина будет соответствовать историческим эпизодам сворачивания carry trade, которые наблюдались в прошлых циклах, когда Банк Японии переходил от мягкой к более жёсткой денежно-кредитной политике.
