Австралийский доллар укрепился: в азиатскую сессию в понедельник пара AUD/USD прибавляла около 0,5% — до района 0,7080 — после небольшого снижения на предыдущей сессии. Рынки, как отмечалось, исключают какие-либо действия Резервного банка Австралии на июньском заседании во вторник и сокращают ожидания повышения ставки в августе, переключая внимание на майские данные по CPI, которые выйдут 24 июня. Инфляционная цель РБА составляет 2–3%, при этом более широкими драйверами для AUD остаются дифференциалы процентных ставок, торговый баланс Австралии и состояние экономики Китая. Железная руда по-прежнему является ключевым фактором для условий торговли; она названа крупнейшей статьёй экспорта Австралии — $118 млрд в год по данным за 2021 год.
Доллар США ослаб на фоне снижения спроса на защитные активы после сообщений о соглашении США и Ирана о прекращении конфликта; Вашингтон и Тегеран заявили, что сделка вступает в силу в пятницу. США сообщили, что снимут морскую блокаду иранских портов и вновь откроют Ормузский пролив после подписания соглашения, а Великобритания, Франция, Германия и Италия заявили о готовности снять санкции, связанные с иранской ядерной программой. По данным CME FedWatch, подразумеваемая вероятность повышения ставки ФРС в декабре составила почти 27% против 40% неделей ранее.
Укрепление австралийского доллара на фоне геополитики и решений центробанков
На фоне «мирной сделки» США—Иран, усилившей режим risk-on, мы видим укрепление австралийского доллара к доллару США, что подтолкнуло пару к отметке 0,7080. Геополитическая деэскалация снижает спрос на «тихую гавань» в виде доллара, создавая немедленную поддержку для «осси». Движение также подкрепляется снижением ожиданий по повышению ставки ФРС: рыночные шансы на декабрьский шаг теперь опустились до 27%.
При этом мы считаем, что укрепление AUD может носить временный характер. Ожидается, что Резервный банк Австралии на завтрашнем заседании оставит ставку без изменений, а последняя внутренняя статистика не была достаточно сильной, чтобы оправдать более жёсткую риторику. Теперь ключевым ориентиром становятся майские данные по CPI, публикация которых запланирована на 24 июня, — они в значительной степени определят следующий шаг РБА.
Риски и торговые стратегии по AUD/USD
В качестве дополнительного фактора осторожности отметим, что последняя статистика из Китая была неоднозначной: промышленное производство в мае выросло на 4,9%, немного не дотянув до консенсус-прогноза 5,2%. Поскольку Китай — крупнейший торговый партнёр Австралии, любое замедление там может ограничить спрос на австралийский экспорт и сдержать рост «осси». Цены на железную руду, хотя и остаются стабильными выше $115 за тонну, также могут оказаться под давлением, если китайский спрос ослабнет.
Для участников рынка деривативов это формирует интересную конфигурацию на ближайшие недели. Снижение геополитической напряжённости, вероятно, ведёт к падению подразумеваемой волатильности, удешевляя опционы. Мы видим возможность использовать такую среду для позиционирования на потенциальную коррекцию AUD/USD в преддверии публикации CPI.
В частности, мы рассматриваем покупку put-опционов с экспирацией в начале июля как защиту от возможного снижения, если инфляционные данные окажутся слабыми. Альтернативно, для тех, кто считает, что потенциал роста ограничен, продажа call-опционов со страйком около 0,7200 может быть эффективной стратегией для получения премии. Такой подход выигрывает, если пара в ближайшие недели останется ниже указанного уровня сопротивления.
