Данные по активности в Китае за май оказались неоднозначными. Розничные продажи снизились на 0,6% г/г, не дотянув до прогноза 0% и развернувшись после роста на 0,2% в апреле, тогда как промышленное производство выросло на 4,5% при ожиданиях 4,3% и после 4,1% ранее. Инвестиции в основной капитал ухудшились до -4,1% с начала года (г/г), по сравнению с консенсусом -2,0% и апрельскими -1,6%. После публикации AUD/USD снижалась на 0,18% за день — до 0,7060.
Эти показатели важны для австралийского доллара, поскольку Китай — крупнейший торговый партнер Австралии, и изменения китайского спроса могут влиять на перспективы роста и инфляции в Австралии, даже если РБА не формирует политику, опираясь исключительно на китайскую статистику. На графиках AUD/USD оставалась ограниченной ниже 100-дневной SMA, при этом средняя отмечена на 0,7085, тогда как RSI находился около 44 против нейтрального уровня 50. Розничные продажи отражают стоимость товаров, проданных ритейлерами, и широко используются как индикатор потребительских расходов; более высокие значения обычно ассоциируются с более крепким CNY, а более низкие — с более слабым. Инфляцию чаще всего оценивают по CPI, выраженному в м/м и г/г, при этом центральные банки нередко ориентируются на базовую инфляцию около 2%.
Замедление в Китае и австралийский доллар
Свежие данные из Китая продолжают сигнализировать о замедлении, что создает встречные ветры для австралийского доллара. Майские розничные продажи выросли лишь на 2,3%, не дотянув до прогноза 3,0%, что показывает: потребительские расходы там остаются слабыми. Поскольку Китай — наш крупнейший торговый партнер, этот вялый спрос напрямую ухудшает перспективы «австралийца».
Эффект также напрямую виден на сырьевых рынках — ключевом драйвере AUD. Цены на железную руду недавно снизились примерно до $105 за тонну с более чем $115 в прошлом месяце, что отражает опасения по поводу проблемного сектора недвижимости Китая и более низкого выпуска стали. Этот тренд указывает на меньший спрос на ключевые экспортные товары Австралии, ограничивая потенциал роста валюты.
Торговые стратегии по AUD/USD
С торговой точки зрения пара AUD/USD испытывает трудности ниже ключевой 50-дневной скользящей средней, которая сейчас находится на 0,6620. Индекс относительной силы (RSI) держится ниже отметки 50, что указывает: продавцы пока сохраняют контроль. Мы считаем, что для сигнализирования о значимом сдвиге импульса нужен устойчивый пробой выше этой скользящей средней.
С учетом этого фона мы рассматриваем стратегии, позволяющие заработать либо на продолжении снижения, либо на движении в диапазоне в AUD/USD. Покупка put-опционов со страйком около 0,6500 может быть простым способом позиционироваться на дальнейшее ослабление к июлю. Такой подход дает заранее определенный риск и позволяет извлечь выгоду из потенциального движения вниз.
Для тех, кто ожидает, что «австралиец» скорее останется ограниченным сверху, чем резко упадет, альтернативой может стать продажа вне-денежных call-спредов. Стратегия с продажей call 0,6650 и покупкой call 0,6700 с июльской экспирацией позволит получить премию, если AUD/USD останется ниже этого уровня. Это может быть эффективным способом генерировать доход на рынке, который, на наш взгляд, имеет ограниченный потенциал роста.
