Доллар США удерживался вблизи понедельничного максимума в преддверии двухдневного заседания Федеральной резервной системы, решение по итогам которого будет объявлено в среду. Индекс доллара США (DXY), отражающий динамику «гринбека» к шести основным валютам, держался около отметки 99,70, сохраняя ранее набранные позиции.
Рынки закладывают, что ФРС оставит ставку без изменений в диапазоне 3,50%–3,75% после того, как инфляция в США в последние месяцы ускорилась на фоне роста цен на энергоносители, связанного с напряженностью на Ближнем Востоке. В центре внимания также — подписанные в понедельник США и Ираном рамочные договоренности о мире и возможное возобновление судоходства через Ормузский пролив, тогда как участники ожидают деталей «документа на страницу с половиной», который должен прояснить, сохранится ли бесплатный проход. Ранее Иран добивался признания своих полномочий в районе Ормуза, чтобы взимать сборы с проходящих судов.
Позиционирование перед решением ФРС и волатильность доллара
Поскольку решение ФРС будет объявлено завтра, мы готовимся к росту волатильности доллара США. Рыночный консенсус указывает на сохранение ставки в диапазоне 3,50%–3,75%, что выглядит обоснованным, учитывая, что последний показатель индекса потребительских цен (CPI) на уровне 3,4% по-прежнему значительно выше целевого ориентира. Эта сохраняющаяся инфляция поддерживает осторожный подход нового руководства во главе с председателем Кевином Уоршем.
Мы ожидаем, что индекс доллара США будет оставаться устойчивым вблизи 99,70, однако следует быть готовыми к резкому движению после объявления в среду. Учитывая, что в начале 2026 года DXY большую часть времени торговался в более высоком диапазоне 104–105, любая неожиданно «ястребиная» риторика в части дальнейших ориентиров политики может спровоцировать существенное ралли. Мы рассматриваем стратегии с краткосрочными опционами, чтобы отыграть потенциальный пробой в любую сторону.
Энергорынки, рамки мирного соглашения США–Иран и перспективы инфляции
Недавние рамочные договоренности США и Ирана добавляют сложный новый фактор в наш прогноз по инфляции. Хотя возможное возобновление прохода через Ормузский пролив со временем может снизить энергетические издержки, нефть West Texas Intermediate (WTI) остается повышенной — около $78 за баррель — отражая неопределенность. Мы ожидаем, что ориентиры ФРС будут вынуждены учитывать как потенциал краткосрочного ценового давления, так и долгосрочную дезинфляцию со стороны энергетических рынков.
Мы внимательно следим за появлением деталей подписанного документа относительно сборов в Ормузском проливе. Введение новых сборов за судоходство снизило бы часть дезинфляционного эффекта мирной сделки и могло бы повлиять на ценообразование энергетических деривативов. Эта неопределенность заставляет нас проявлять осторожность и не наращивать крупные направленные позиции по нефти до прояснения условий.
