Золото отскочило примерно на 5% после деэскалации между США и Ираном, что помогло снять нефтяной шок по инфляции и ставкам. Движение ослабило часть давления со стороны энергоресурсов и доходностей, однако в ближайшей перспективе темпы роста могут замедлиться в преддверии заседания FOMC, поскольку фокус смещается от новостных заголовков к деталям возможных договорённостей США–Иран. Дальнейший потенциал роста рассматривается как зависящий от более мягкой динамики нефти, снижения доходностей и более чётких признаков того, что «ястребиное» переоценивание ожиданий по ФРС достигло пика.
С технической точки зрения сопротивление обозначено на уровне 4 394 — как коррекция Фибоначчи 23,6% от максимума 2026 года к минимуму, тогда как 4 450 соответствует 200-дневной скользящей средней (200 DMA), а 4 580 — 50-дневной (50 DMA). Устойчивое восстановление выше этих уровней представлено как необходимое условие для снижения понижательного давления; в противном случае рост может оставаться коррекционным. Поддержка отмечена на 4 200 и 4 024 (недавний минимум), при этом заседание FOMC в четверг рассматривается как следующий катализатор для ожиданий по ставкам.
Перспективы золота на фоне геополитических и макросдвигов
Мы наблюдаем, что золото прибавило около 5% на фоне снижения напряжённости между США и Ираном. Это ослабило давление со стороны нефтяных цен и опасений внезапного ужесточения денежно-кредитной политики. Однако, по нашей оценке, по мере приближения к заседанию ФРС на этой неделе импульс роста может угаснуть.
Решение ФРС в этот четверг — главное событие в нашем календаре. Чтобы золото смогло уверенно продолжить рост, нужны более ясные сигналы, что агрессивный цикл повышения ставок, вероятно, достиг пика. С учётом неопределённости перед объявлением мы считаем, что использование опционов для игры на волатильности, например стратегия «стрэддл», может быть взвешенным подходом.
Ключевые драйверы рынка: нефть, доходности и технические уровни
Мы также внимательно следим за ценами на нефть, поскольку это ключевой фактор инфляционных опасений. WTI за последние две недели снизилась с уровней выше $95 до примерно $87 за баррель, что заметно поддержало золото. Для продолжения ралли по золоту необходимо, чтобы нефть оставалась стабильной или продолжила смягчаться.
Доходности облигаций — второй критически важный элемент. Доходность 10-летних казначейских облигаций США уже откатилась от недавнего максимума 4,75% к районам 4,50%, что делает не приносящее купона золото немного более привлекательным. Дальнейшее снижение доходностей после заседания ФРС стало бы сильным «бычьим» сигналом для металла.
При получении благоприятных сигналов мы будем ждать устойчивого пробоя сопротивления 4 394 и затем 200-дневной скользящей средней в районе 4 450. Закрепление выше этих уровней могло бы подтолкнуть нас к покупке колл-опционов с ориентиром на следующее сопротивление 4 580. Для нас это стало бы подтверждением ослабления понижательного давления.
С другой стороны, если рост не удастся развить, мы видим сильную поддержку в районе 4 200. Падение ниже этой отметки стало бы «медвежьим» сигналом и указывало бы на то, что недавний отскок был лишь временной коррекцией. В таком случае мы могли бы рассмотреть покупку пут-опционов для хеджирования позиций или извлечения выгоды из движения обратно к недавнему минимуму 4 024.
