Национальный банк Канады видит ограниченный потенциал роста евро по отношению к доллару США, утверждая, что относительные перспективы экономического роста и дифференциал процентных ставок по-прежнему играют в пользу Соединенных Штатов. Банк указывает на смешанные данные из Европы и отмечает, что Европейский центральный банк, по всей видимости, ближе к смягчению политики, чем Федеральная резервная система, что, по его мнению, будет сдерживать устойчивый рост EUR/USD в ближайшие месяцы.
В банке ожидают, что любые периоды ослабления доллара, которые подталкивают EUR/USD вверх, окажутся временными, а пара, вероятно, будет торговаться в боковом диапазоне с небольшим уклоном вниз. Также отмечается, что рост может встречать давление продаж до тех пор, пока макроэкономическая статистика США остается сравнительно сильной, а европейские индикаторы не демонстрируют убедительного улучшения. Материал подготовлен с помощью инструмента искусственного интеллекта и отредактирован редактором.
Экономическая дивергенция играет в пользу доллара США
С учетом сегодняшней даты — 16 июня 2026 года — мы считаем, что фундаментальный фон явно благоприятствует доллару США по сравнению с евро. Свежие данные по рынку труда США показали уверенный прирост на 215 тыс., тогда как базовая инфляция сохраняется на уровне 2,9%, что подкрепляет выжидательную позицию ФРС. Это резко контрастирует с еврозоной, где инфляция замедлилась до 2,1%, а ключевые индикаторы роста, такие как производственный PMI Германии на уровне 46,2, продолжают отставать.
Торговые стратегии для бокового EUR/USD
Мы считаем, что любое укрепление пары EUR/USD в направлении уровня 1,0900 следует рассматривать как возможность для продаж. Эти временные подъемы не получают поддержки со стороны базовой экономической дивергенции между двумя регионами. Для трейдеров это означает рассмотрение коротких позиций по фьючерсным контрактам или покупку опционов put по мере приближения пары к техническому сопротивлению.
Ожидание бокового рынка с ограниченным потенциалом резких движений предполагает, что опционные премии, особенно подразумеваемая волатильность, могут быть завышены. Мы рассматриваем стратегии, позволяющие извлечь выгоду из такой среды, включая продажу колл-спредов вне денег (out-of-the-money) с целью заработать на временном распаде и ограниченном потенциале роста. Такой подход соответствует взгляду, согласно которому значительное и устойчивое укрепление евро в ближайшие недели маловероятно.
Чтобы позиционироваться под небольшой уклон вниз, мы считаем привлекательными «медвежьи» put-спреды (bear put spreads). Например, исторически, когда расхождение в политике центральных банков было столь явным — как в 2014–2015 годах перед запуском программы количественного смягчения ЕЦБ — структурированные «медвежьи» сделки показывали хорошие результаты. Эта стратегия позволяет заработать на умеренном снижении EUR/USD, при этом жестко ограничивая максимальный риск.
