Золото во вторник торговалось в районе $4 325, удерживаясь выше $4 300 после отката от внутридневного пика $4 355, на фоне ожиданий рынками большей конкретики по мирному рамочному соглашению США–Иран и решения Федеральной резервной системы, которое должно быть принято в среду. Министр иностранных дел Ирана заявил, что израильский удар по Ливану или продолжение оккупации будут означать нарушение промежуточных договорённостей, тогда как «Хезболла» сообщила, что получила заверения: Тегеран не будет финализировать ядерную сделку с Вашингтоном без вывода израильских сил. Более слабый доллар США и снижение цен на нефть поддержали драгметалл четвертую сессию подряд, однако позиционирование оставалось осторожным в преддверии окончательного соглашения, ожидаемого в пятницу, и при инфляции, всё ещё превышающей целевой уровень ФРС в 2%.
Согласно опросу World Gold Council о золотых резервах центральных банков на 2026 год, 45% респондентов ожидают роста своих золотых резервов в ближайшие 12 месяцев, а в отчёте отмечается, что покупки со стороны центробанков в среднем составляли 1 000 тонн в год за последние четыре года — вдвое больше темпов предыдущего десятилетия. С точки зрения графиков XAU/USD остаётся ниже 200-дневной и 100-дневной SMA; дневной RSI — на уровне 44, а гистограмма MACD остаётся в отрицательной зоне. Сопротивление находится вблизи $4 458 и далее $4 755, поддержка — около $4 000.
Риски, связанные с событиями, и портфельные стратегии
Мы рассматриваем текущую ситуацию как определяемую высоким риском событий, поскольку на этой неделе ожидаются и решение ФРС, и подписание сделки США–Иран. С учётом того, что золото держится выше $4 300, разумнее защищаться от резких движений, чем делать агрессивные направленные ставки. Основной фокус на ближайшие несколько дней — сохранение капитала и подготовка к волатильности после выхода ключевых новостей.
Свежие данные по CPI за май 2026 года показали 3,9% в годовом выражении, что сохраняет существенное давление на ФРС, подталкивая её к «ястребиной» риторике. Мы следим за фьючерсами на ставку по федеральным фондам, которые сейчас закладывают 65%-ную вероятность как минимум ещё одного повышения ставки к сентябрю, даже если на этой неделе ставка останется без изменений. Любые неожиданно жёсткие формулировки со стороны центробанка могут быстро поставить под удар уровень поддержки $4 000 для золота.
Подразумеваемая волатильность повышена: индекс волатильности золота GVZ поднялся до 21,5, отражая нервозность рынка в ожидании новостей. Это делает покупку опционов — например, стреддлов или стренглов — привлекательной стратегией, позволяющей заработать на сильном ценовом движении без необходимости угадывать направление. Мы считаем это более рациональным подходом, чем удержание «голой» фьючерсной позиции на фоне столь бинарных событий.
Техническая картина и долгосрочная возможность
Техническая картина подтверждает более широкий «медвежий» уклон, поскольку золото остаётся ниже ключевых 100- и 200-дневных скользящих средних. Для тех, кто держит длинные позиции, мы считаем покупку вне денег (out-of-the-money) пут-опционов со страйком около $4 100 экономически эффективным хеджем. Это создаёт понятную «страховку» от негативного геополитического сюрприза или «ястребиной» позиции ФРС.
Несмотря на краткосрочные риски, мы отмечаем мощную долгосрочную поддержку со стороны устойчивых покупок центробанков, которые в последние годы в среднем превышали 1 000 тонн в год. Это напоминает период 2010–2012 годов, когда суверенный спрос формировал прочный ценовой «пол» на фоне рыночной турбулентности. Следовательно, любые заметные просадки, вызванные новостями на этой неделе, могут создать долгосрочные возможности для покупок.
