AUD/USD немного вырос до уровня около 0,7070 в начале азиатских торгов в среду после того, как Резервный банк Австралии (RBA) оставил параметры денежно-кредитной политики без изменений, сохранив при этом уклон в сторону ужесточения. На июньском заседании RBA сохранил официальную процентную ставку (Official Cash Rate) на уровне 4,35%, взяв паузу после трех подряд повышений на 25 б.п. ранее в этом году. Хотя ставка осталась без изменений, совет регулятора повторил, что для достижения целей могут потребоваться дальнейшие повышения, поскольку банк стремится не допустить закрепления инфляции после того, как эффект более высоких цен на нефть полностью проявится в экономике.
На динамику котировок также повлияли геополитические факторы: новости о потенциальном соглашении между США и Ираном поддержали валюты с более высоким рисковым профилем. Вице-президент США Джей Ди Вэнс заявил, что президент Дональд Трамп может опубликовать предварительные условия сделки до пятницы, после того как Трамп указал, что соглашение уже подписано, тогда как министр иностранных дел Ирана Сейед Аббас Арагчи сообщил, что в тот же день в Швейцарии начнется новый раунд переговоров по финальному соглашению. Далее внимание переключается на решение ФРС в среду: ожидается, что ключевая ставка останется в диапазоне 3,50–3,75%, при этом особое внимание будет приковано к пресс-конференции в поисках сигналов от председателя Кевина Уорша.
Политика RBA и перспективы AUD
Мы рассматриваем недавнюю «ястребиную паузу» Резервного банка Австралии как четкий сигнал в пользу укрепления австралийского доллара. Решимость RBA бороться с инфляцией, особенно после того, как последние квартальные данные по CPI показали устойчивый рост до 3,8%, указывает на то, что ставка cash rate останется повышенной. Это заставляет нас отдавать предпочтение покупке колл-опционов на AUD/USD, делая ставку на рост выше уровня 0,7100 в ближайшие несколько недель.
Геополитика, решение ФРС и торговая стратегия
Потенциальное мирное соглашение между США и Ираном формирует выраженные «risk-on» настроения на рынке, что обычно играет на руку AUD. Мы рассматриваем это как возможность продавать волатильность, поскольку подтвержденная сделка, вероятно, успокоит рынки и снизит амплитуду колебаний валют. Исторически аналогичная геополитическая деэскалация приводила к заметному снижению подразумеваемой волатильности в риско-чувствительных активах.
В связи с сегодняшним заседанием ФРС мы готовимся к потенциальному ослаблению доллара. Рынок закладывает сохранение ставки, однако ключевым фактором станет тональность нового председателя Кевина Уорша, особенно после того, как отчет по занятости вне сельского хозяйства (Non-Farm Payrolls) на прошлой неделе показал неожиданное замедление роста числа рабочих мест. Чтобы отыграть эту неопределенность, мы рассматриваем длинные стреддлы по парам, связанным с USD, чтобы заработать на существенном движении цены в любую сторону после пресс-конференции.
Наша базовая позиция сочетает укрепление AUD с потенциальным смягчением USD. Разница процентных ставок между 4,35% в Австралии и 3,75% в США создает фундаментальный «попутный ветер» для пары. Мы считаем, что этот спред, сейчас составляющий 60 б.п., может расшириться, если ФРС намекнет на более «голубиную» позицию, что дополнительно поддержит наши длинные позиции по AUD/USD.
